Réflexions

À des carrefours techniques majeurs, les marchés reculent avant de réaliser une cassure durable, ou tentent de casser pour ensuite chuter considérablement (c’est-à-dire une fausse). Nous croyons que ces dernières dynamiques sont plus susceptibles de se produire....

Le portefeuille High Quality américain a sous-performé son indice de référence jusqu’en décembre, avec un rendement de 0,14%, tandis que son indice SPY a affiché un rendement de 0,78%. Sur une base de trois mois sur une base ultérieure, la performance du portefeuille USHQ a été inférieure à celle de l’indice de référence, USHQ ayant sous-performé d’environ 545 points de base....

2026 présente des parallèles plus proches avec 2021 qu’avec 2000, car une Fed ultra-accommodante peut prolonger le rallye boursier même à la fin d’un boom des capitals technologiques. De plus, une nouvelle transaction tactique est la vente à découvert entre argent et or....

Nous expliquons les catalyseurs sous-jacents de l’appréciation saisonnière du RMB et évaluons le potentiel de hausse de la devise en 2026....

L’intervention américaine au Venezuela aura peu d’implications sur le marché et la macroéconomie. Éliminez tout mouvement à court terme sur les marchés pétroliers mondiaux. Cependant, les actifs colombiens et péruviens bénéficieront de primes de risque politiques plus faibles. Nous modernisons les actions et les titres à revenu fixe colombiens pour surpondérer ve...

De l’aplatissement à l’aplatissement. Alors que la BoJ continue de se resserrer en 2026, nous montrons pourquoi les aplatissements de courbe sont enfin le bon métier....

Nous avons été surpris que la consommation ait bien tenu malgré la croissance anémique de la masse salariale. Ce mémoire examine comment la consommation pourrait continuer à dépasser nos attentes dans le scénario de base....

Le renvoi de Maduro du Venezuela par les États-Unis ne présage pas une invasion du Groenland. Mais cela justifie un risque persistant de conflit avec l’Iran...

Nos perspectives pour la politique de la Fed en 2026....