Réflexions

Nous voyons deux risques qui pourraient nuire à la hausse des actifs à risque américains : (1) une stagflation due aux tarifs, et (2) une crise de colère au Trésor américain. Notre vision négative des actifs à risque des marchés émergents est principalement motivée par les perspectives du commerce mondial, qui devraient diminuer au quatrième trimestre de cette année....

Le rapport du PCE d’aujourd’hui était globalement conforme aux attentes. Les dépenses réelles des consommateurs ont rebondi en juillet mais restent seulement 0,3% au-dessus de leur niveau de décembre....

Les limites des indices commerciaux ont fait de la valeur un terrain fertile pour les choix d’actions. Notre modèle de valeur composite a montré du potentiel pour contourner ces défauts et capturer l’alpha....

Nous révisons plusieurs de nos méthodologies dans cette édition de nos hypothèses de rendement. Nous estimons qu’un portefeuille américain 60/40 rapportera 6,1% au cours des 10 prochaines années. C’est légèrement en dessous des hypothèses de rendement des fonds de pension américains. Les investisseurs peuvent obtenir de meilleurs rendements en diversifiant à l’international et...

Dans le rapport spécial de cette semaine, nous présentons notre tout nouvel indice chinois de haute fréquence (HFI). L’HFI fournit une mesure opportune des conditions économiques actuelles de la Chine, aidant les investisseurs à évaluer les tournants cycliques de l’économie plus tôt et à identifier les petites variations au cours d’un cycle économique...

L’élection péruvienne d’avril 2026 injectera de la volatilité politique, mais les fondamentaux sont solides et nous sommes constructifs. Achetez des actions minières d’or et de l’or en baisse pour capturer le cycle mondial favorable et attendez un point d’entrée plus attrayant pour les actifs péruviens....

Dans la section I, Doug note qu’une position négative envers les actions nécessitera une détérioration significative et imminente des données macroéconomiques américaines, compte tenu de l’impact continu de l’optimisme de l’IA sur le marché boursier mondial. Dans la section II, Chester passe en revue les perspectives pour les stablecoins, les cryptomonnaies et les banques centrales ...

Dans la section II, Chester passe en revue les perspectives pour les stablecoins, les cryptomonnaies et les monnaies numériques des banques centrales....

Une augmentation des employés britanniques en congé maladie de longue durée ou avec un problème de santé limitant le travail explique l’inflation salariale tenace au Royaume-Uni. Cela laisse la Banque d’Angleterre et le gouvernement britannique devant des choix difficiles à prendre dans les mois à venir. De plus, un nouveau métier tactique est à découvert CSI 300....

La faiblesse du dollar a eu peu d’impact sur la croissance, et les actions européennes devraient continuer à prendre du retard. Une tendance clé en 2025 a été la dépréciation du dollar américain, mais l’assouplissement associé des conditions financières a offert un soutien minimal à la croissance américaine, reflétant des primes à terme plus élevées plutôt qu’un véritable gain de liquidité. Les rendements...