Réflexions

Aujourd’hui, nous vous envoyons les perspectives annuelles de BCA pour 2026. Le rapport est une transcription éditée de notre récente conversation avec M. X et sa fille, Mme X, qui sont des clients de longue date de BCA. Notre discussion portait sur les perspectives économiques et financières de BCA pour l’année à venir....

Les procès-verbaux du FOMC d’octobre ont souligné de profondes divisions quant à la prochaine décision de la Fed, renforçant les attentes d’un maintien en décembre tout en maintenant le biais d’assouplissement. Le vote de 10 contre 2 pour une réduction de 25 points de base comprenait des dissidences des deux côtés (le gouverneur Miran pour un mouvement de 50 points de base et le président de la Fed de Kansas City, Schmid, pour non...

Les résultats du troisième trimestre ont été solides mais n’ont pas impressionné les investisseurs, et le quatrième trimestre s’avérera probablement plus difficile. Sous la surface, les bénéfices ont fortement divergé : les entreprises qui s’adressent aux consommateurs aisés ont maintenu un bon momentum, tandis que celles dépendantes du marché de masse ont pris du retard. Nous maintenons un poids égal pour les Services à la consommation...

L’intervention américaine forcera probablement Maduro à quitter le Venezuela et rouvrira l’économie. Cela pourrait augmenter la production de brut vénézuélien à long terme, un résultat modestement baissier pour les marchés pétroliers sur des horizons cycliques et structurels....

Les pourparlers américains avec la Russie et la Chine coïncident avec la montée des tensions UE-Russie et Japon-Chine. Restez en surpoids des actifs américains et long en yens japonais....

Les marchés interprètent mal les gros titres fiscaux du Japon. Notre dernier Analyse examine ce qui influencera la politique de la BoJ ensuite, quand une intervention pourrait survenir, et le moment d’un renversement du yen...

Le rapport sur l’emploi de septembre ne convaincra probablement pas assez de faucons de voter pour une baisse des taux en décembre....

De nombreux indices boursiers clés n’ont pas réussi à dépasser les principaux niveaux de résistance, tandis que des segments à risque ont commencé à se fissurer. Dans l’ensemble, cela suggère qu’un pic majeur des actifs à risque a probablement été atteint. Vendre à découvert l’indice boursier MSCI EM avec un stop loss à 1470....

L’économie allemande reprend de l’élan après près de deux ans de récession. Malgré le rebond cyclique en cours et la relance budgétaire, l’impasse politique et les défis structurels profonds menacent de limiter le potentiel de croissance à long terme du pays. Les investisseurs devraient sous-pondérer les Bunds allemands et...

Ce rapport revisite le marché immobilier chinois à travers des perspectives à la fois cycliques et structurelles, évalue les réponses politiques probables et évalue leurs implications en matière d’investissement....