Réflexions

La folie des métaux alimente une volatilité extrême. En particulier, le prix du cuivre s’est détaché des fondamentaux et est vulnérable à la baisse...

Les pressions inflationnistes sous-jacentes en Égypte sont bien plus élevées que ce que laissent entendre les chiffres principaux de l’IPC. Les taux d’intérêt réels ont chuté. Ainsi, les rendements des obligations nationales sont restés élevés pour une raison. Évitez-vous...

Pour ce rapport de filtre, nous explorons des opportunités dans une négociation de divergence de primes CapEx, une négociation de convergence d’évaluation et des actions européennes de défense....

Il semble que les ménages aient pu dépenser plus qu’ils ne l’ont gagné depuis mai en puisant dans leurs comptes de courtage gonflés. Des participations en actions renforcées pourraient annoncer un avenir où la consommation sera plus sensible aux hauts et aux bas boursiers. C’est excellent dans les marchés haussiers, mais cela pourrait être un inex...

Presque tous les marchés haussiers reposent sur une base de vérité. Avec assez de temps, cependant, le FOMO prend le dessus, faisant que les prix dépassent les fondamentaux. C’est ce qui est arrivé à l’or et à l’argent, et de plus en plus à d’autres métaux aussi....

2026 devrait voir une autre année de gains pour le S&P 500, mais, à mesure que le marché haussier mûrit et que la croissance ralentit, les rendements seront plafonnés par la croissance des revenus plutôt que par l’augmentation des marges et des multiples. Nous pensons que le secteur technologique peut surperformer, mais le leadership s’élargira et les écarts de performance se rétréciront....

Les actions de l’administration Trump ont dominé les gros titres au cours du dernier mois. Ce ne sont que du bruit. Concentrez-vous sur les réactions du reste du monde. Les décideurs politiques hors des États-Unis sont maintenant déterminés à stimuler et réformer leurs économies domestiques. La croissance mondiale s’accélère sans ...

La liquidité mondiale a été la variable macroéconomique décisive en 2025, et devrait rester globalement favorable pendant la majeure partie de 2026. Nous restons donc neutres en matière d’actions par rapport aux obligations (les valorisations sont tendues), conservons un biais positif en faveur des métaux (surtout l’or), et privilégions les actions européennes et japonaises plutôt que les États-Unis...

MacroQuant recommande une légère sous-pondération des actions, privilégie une durée inférieure à l’indice de référence dans les portefeuilles à revenu fixe, reste baissière sur le dollar américain, a surpondéré le pétrole et le cuivre, et est haussière sur l’or....

Les marchés des changes ont dominé les manchettes au cours de la dernière semaine, avec un effondrement du dollar et une hausse du yen. Le billet de cette semaine analyse les forces derrière ces mouvements et évalue si l’évolution récente des prix marque une déstabilisation temporaire ou le début d’un virage des devises plus durable....