Réflexions

Trump sauve la face avec de nouveaux tarifs, mais évitera tout choc tarifaire majeur jusqu’en 2027. Pour l’instant, le risque iranien éclipsera la volatilité des tarifs....

La « prime Chuck Norris » est maintenant pleinement sur le marché. Depuis l’arrestation miraculeusement réussie du président Nicolas Maduro le 3 janvier, les chances d’un usage ultérieur de l’armée contre l’Iran ont augmenté....

Le taux neutre aux États-Unis est soutenu par diverses forces qui risquent d’être inversées. Celles-ci incluent l’essor des investissements en IA, d’importants déficits budgétaires et un niveau extraordinairement élevé de richesse des ménages. Ainsi, les taux d’intérêt devraient surprendre à la baisse au cours des prochaines années....

Les risques liés aux prix du pétrole demeurent biaisés à la hausse à court terme, alors que les risques géopolitiques continuent de dominer. Néanmoins, on s’attend ultimement à ce que les fondamentaux baissiers se réaffirment sur une période de six à douze mois et fassent baisser les prix du pétrole....

Le secteur technologique a nettement sous-performé dans d’autres secteurs actions et le marché américain fortement technologique a sous-performé sur les marchés non américains, mais les actions mondiales sont en hausse et ont largement surperformé les obligations. Ce schéma de performances devrait se poursuivre pour le reste de 2026. De plus, deux nouvelles transactions tactiques sont : long ...

Prends position longue en LATAM ex. Banques brésiliennes / short sur les actions de banques mondiales. Les actions bancaires brésiliennes vont sous-performer en raison de faibles et en détérioration des fondamentaux macroéconomiques....

La récente chute du Bitcoin manque d’un moteur macroéconomique clair. Notre graphique de la semaine provient d’Artem Sakhbiev, de notre équipe de stratégie FX. Le Bitcoin est en baisse d’environ 45% depuis son sommet d’octobre, effaçant tous les gains depuis l’élection présidentielle américaine de 2024. Bien que de fortes baisses soient courantes dans la crypto, les dernières années...

L’IPC américain de janvier s’est légèrement refroidi, avec des indicateurs avancés pointant vers une nouvelle désinflation plus tard cette année. L’inflation globale est tombée à 2,4% en glissement annuel en janvier, contre 2,7%. De même, l’inflation sous-jacente s’est aussi refroidie à 2,5% contre 2,6%, conformément aux estimations. L’inflation des biens de base est passée de 1,4% en glissement annuel à 1,1%, tandis que les sous-jacents s...

Pour ce rapport de dépistage, nous explorons les opportunités dans les secteurs à la traîne avec la dynamique des bénéfices, les semi-conducteurs japonais et les actions américaines sensibles aux taux....

Nous avons passé la semaine dernière à rencontrer des investisseurs en Suisse. Cette analyse stratégique revisite les sujets les plus importants que nous avons abordés, notamment les craintes liées au rapatriement, l’intervention de la BNS et la réforme néerlandaise des pensions....