Réflexions

L’Inde connaît des sorties nettes de capitaux pour la première fois depuis une génération. La banque centrale vend des réserves de change pour défendre la roupie, ce qui épuise la liquidité du système bancaire. Ce dernier risque de faire dérailler la reprise naissante du crédit. Les cours des actions indiennes restent vulnérables....

Depuis notre missive de samedi, plusieurs développements ont eu lieu dans le conflit en cours entre l’Iran et la coalition américano-israélienne....

Les récessions sont inévitables mais imprévisibles. Alors que les bénéfices stimulent la performance à long terme des actions tout au long du cycle, autour des points de retournement, les fondamentaux suivent une séquence prévisible : les multiples contractent d’abord, puis les prix, puis les bénéfices. Les récessions peuvent faire évoluer la direction du secteur, mais les simulations montrent que ...

Les craintes de pertes d’emplois généralisées dues à l’IA sont exagérées. Pour les investisseurs, l’essentiel est que l’anxiété des cols blancs accélère une économie ouvrière en pleine effervescence grâce à des rendements plus bas. Mettre à niveau l’immobilier privé en surpondération...

Les tarifs de l’article 122 en vertu de la loi américaine sur le commerce de 1974 sont plus favorables à l’Europe; le taux tarifaire pondéré par le commerce tombe à 10,45%, contre 11,74% avant la décision. Ce développement positif ne change pas notre vision globale de l’Europe, car nous nous attendions à des tarifs plus bas avant les élections de mi-mandat américaines....

La tourmente dans le crédit privé est une inconnue, mais notre ensemble traditionnel d’indicateurs du cycle du crédit ne laisse pas présager un épisode imminent d’élargissement de l’écart. Nous réitérons nos pondérations de référence sur les bons du Trésor, les obligations d’entreprise de qualité investissement et à haut rendement....

Le brouillard de guerre est le plus épais à l’aube de l’action cinétique. Cependant, la stratégie GeoMacro de BCA a des recommandations commerciales à gérer, et nous envoyons donc ce message malgré l’incertitude importante...

MacroQuant recommande une position modérément surpondérée en actions, privilégie une durée supérieure à l’indice dans les portefeuilles à revenu fixe, reste baissière sur le dollar américain, a rétrogradé le pétrole à neutre et est haussière sur le cuivre et l’or....

Les risques de politique politique sont sur le point de s’estomper alors que les marchés sous-estiment les re-prix agressifs de la Fed et se concentrent sur des positions courtes en dollars américains, préparant ainsi le terrain pour un rebond tactique du dollar dans le cycle électoral. Optez pour le long USD/CHF pour saisir l’écart de taux et la baisse de l’incertitude politique...

Dans la Section I, Doug recommande de réduire l’exposition aux actions américaines en faveur de l’Europe, car les chances de récession réduites rendent peu probable que les États-Unis attirent des flux de capitaux refuges. Dans la Section II, Jesse classe les puissances économiques moyennes entre les dimensions du pouvoir dur et doux et recommande d’investir dans leur défense et...