Réflexions

Pour l’instant, les mesures de l’utilisation du marché du travail (comme le taux de chômage) ne s’affaiblissent que graduellement. Mais nous savons par l’histoire que ces tendances ont tendance à s’accélérer rapidement avant la récession...

Cette semaine, nos trois critiques explorent les transactions actions dans les secteurs de l’or, les banques européennes et les actions américaines, hors secteur technologique, au cas où une récession ne serait pas imminente...

Contrairement aux épisodes précédents, la faiblesse du dollar américain sera déflationniste, et non reflationnaire, pour le reste du monde. Dans ce contexte, les obligations en devises locales des marchés émergents offrent un profil risque-rendement supérieur. Rester à long terme sur les obligations domestiques dans certains pays des marchés émergents....

La BCE change de ton, mais ne l’appelez pas un pivot. Des coupes plus lentes, une désinflation persistante et une période de croissance douce déplacent l’ensemble des opportunités. Nous analysons les transactions obligataires tactiques et pourquoi les baisses de l’EUR/USD sont toujours favorables à l’achat....

Les exportations de services informatiques de l’Inde sont en plein essor et continueront de le faire malgré une utilisation plus large de l’IA. Cependant, les actions TI indiennes n’en bénéficieront pas, car les Global Capability Centers (GCC) en expansion en Inde sont en concurrence avec les entreprises informatiques nationales, ce qui réduit la rentabilité de ces dernières à la baisse....

Je suis un incrédule structurel envers les actions de superstars américaines parce que ces gagnants de la technologie précédente, le Web 2.0, sont peu susceptibles d’être tous les gagnants de la dernière technologie, l’IA. Mais je suspendrais mon incrédulité si l’indice Magnificent-7 atteint un nouveau sommet et que la configuration de bulle IA éclate...

Le portefeuille US High Quality (USHQ) a sous-performé son indice de référence jusqu’en mai, avec un rendement de 5,1%, tandis que son indice SPY a affiché un rendement de 6,1%. Sur une base de trois mois sur les derniers mois, la performance est également légèrement inférieure à celle de référence, avec USHQ sous-performando d’environ 130 points de base. Notamment, la volatilité et la baisse rem...

La Banque du Canada est peut-être en attente pour l’instant, mais les risques déflationnistes augmentent rapidement. Découvrez pourquoi les baisses de taux pourraient survenir plus tôt que prévu par les marchés....

Dans notre rapport Bêta, nous nous concentrons sur notre vision décenniale. Beaucoup de nos clients mondiaux d’allocation s’efforcent d’intégrer la géopolitique dans leur allocation stratégique d’actifs. Pour la plupart, cela signifie penser à la guerre... ou aux états finaux futurs. C’est une erreur. Nous considérons les cinq prochaines années (peut-être une déca...

Ce mois-ci, nous nous concentrons sur la loi One Big Beautiful Bill Act (OBBBA). Notre évaluation dans le rapport Alpha est qu’il ne restera plus d’alpha à récolter en raccourcissant la durée. L’équipe qui a inventé le surnom « Human Steepening » pour le président Trump jette effectivement l’éponge en cherchant ...