Réflexions

Malgré un optimisme généralisé des investisseurs, les perspectives de devise au Brésil sont mises à l’épreuve par un mélange toxique de faibles fondamentaux externes, fiscaux et macroéconomiques. On peut s’attendre à ce que le BRL sous-performe la plupart des pairs des marchés émergents....

Les prix des actifs reflètent les attentes — mais les attentes de l’immobilier de bureaux américains sont trop pessimistes. Nous présentons l’argument pour expliquer pourquoi des fondamentaux solides influenceront la performance, malgré les risques macroéconomiques....

Les tarifs américains ne feront pas dérailler la reprise économique à faible inflation en cours dans la zone euro. Les investisseurs devraient surpondérer les actions européennes, en se concentrant sur des parties du marché mieux protégées des tarifs....

Les données reçues depuis que nous avons commencé à réévaluer notre position baissière ont appuyé notre idée que l’économie n’est pas aussi forte que le consensus des investisseurs le perçoit. Mais la faiblesse devra probablement s’intensifier en juillet et août pour préserver nos recommandations défensives....

La saison des résultats du deuxième trimestre a offert une croissance solide des bénéfices et des ventes, ainsi que des marges résilientes, rassurant les investisseurs que les entreprises américaines demeurent en bonne santé et sont capables de naviguer dans l’incertitude économique tout en atténuant l’impact des nouvelles taxes commerciales. Les perspectives sont généralement positives, mais avec un...

Cette semaine, nous développons deux idées avec trois présélectionneurs. Le premier identifie les secteurs fortement cycliques qui continuent de surperformer après la Journée de la Libération aux États-Unis. Nous fournissons deux criblages pour identifier les opportunités d’actions à ce sujet. Notre dernier filtre identifie les actions à momentum qui sont bon marché et en tendance et w...

L’échec de l’élection de rappel de Taïwan réduit le risque géopolitique à 12 mois pour les actions taïwanaises et chinoises à la marge. Nous passons en revue notre commerce long des industries européennes / vendeurs industriels chinois....

La BoE s’assouplit, mais risque de prendre du retard. Des fissures en matière de travail et de croissance commencent à apparaître, et la Banque pourrait bientôt être forcée d’agir de façon plus décisive. Ce rapport explique pourquoi les gilts restent un achat et que la trajectoire de la livre sterling divergent par rapport au USD et à l’EUR....

Les actions américaines du TMT ont offert des performances de bénéfices miraculeuses. Pourtant, en dehors des grandes entreprises technologiques américaines, les fondamentaux et les aspects techniques des actions mondiales posent problème. Un rebond à court terme du dollar américain devrait être atténué....

Les attentes d’une inflation américaine à 3,3% sont incompatibles avec celles que la Fed pourrait baisser les taux, donc l’une de ces attentes est probablement erronée. Nous expliquons comment gérer cette erreur de tarification. De plus, une nouvelle position est de surpondérer le régime discrétionnaire mondial (RXI)....