Réflexions

Les données basées sur des sondages disponibles pour septembre montrent un affaiblissement de la dynamique de croissance américaine, favorisant une modeste défensive. Bien que la fermeture du gouvernement puisse retarder les publications officielles, les données indirectes offrent un aperçu opportun. Notre indice de diffusion économique américain, qui combine plus de 80 indicateurs, indique un ralentissement de la dynamique. De...

L’étendue des marchés des matières premières devrait s’améliorer pour que cela indique des conditions haussières pour le complexe global des matières premières. Nous maintenons une tendance défensive au sein des matières premières, privilégiant les métaux précieux plutôt que les métaux énergétiques et industriels plus cycliquement sensibles....

Malgré les préoccupations concernant la viabilité fiscale, la hausse des primes à terme et les attaques contre l’indépendance des banques centrales, la politique monétaire demeure le principal moteur des marchés obligataires. Dans notre Revue et Perspectives du troisième trimestre, nous mettons à jour nos points de vue et identifions des opportunités dans les obligations d’État et les contrats à terme sur les taux d’intérêt à court terme,...

L’élection surprise de Sanae Takaichi comme nouvelle dirigeante du parti au pouvoir au Japon a porté un nouveau coup dur au yen assiégé. On s’attend largement à ce que Takaichi poursuive les principes fondamentaux de l’Abenomics – une politique budgétaire et monétaire plus souple...

L’économie demeure résiliente malgré un marché du travail en ralentissement. Alors que l’économie passe du travail au capital, nous pourrions être aux premiers stades d’un « boom du chômage ». Notre argument haussier en faveur des actions repose sur une forte croissance des revenus, l’accélération de l’adoption de la GenAI, l’assouplissement monétaire et les stimuli de l’OBBBA. Clé r...

Dans cette mise à jour, nous appliquons pour la première fois notre cadre Macro Surprises aux actions. Dans l’ensemble, le message est globalement cohérent avec nos vues actuelles sur les actions : les investisseurs devraient privilégier les actions de la zone euro et continuer à surpondérer les secteurs cycliques par rapport aux secteurs défensifs....

L’économie en forme de K décrit bien la bifurcation entre les ménages à bas de gamme et à haut de gamme, mais ce n’est pas quelque chose que les investisseurs devraient célébrer s’ils veulent que l’expansion se poursuive....

Le portefeuille US High Quality (USHQ) a sous-performé à son indice de référence jusqu’en septembre, avec un rendement de 3,01%, tandis que son indice SPY a affiché 3,91%. Cependant, notre portefeuille US High Quality SMID (USHQ SMID) continue de montrer de la solidité, avec un autre mois solide de performance. Le portefeuille a généré un rendement de 2,69%, ou...

Notre résumé de l’allocation du portefeuille pour octobre 2025....

Un court guide sur la meilleure façon d’utiliser et d’interpréter notre carte thermique fractale en temps réel pour l’allocation des actifs....