Réflexions
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Rediffusion webdiffusée
Arthur a discuté :
- Les marchés mondiaux des devises sont à la limite : le dollar américain deviendra pro-cyclique, et l’euro deviendra contre-cyclique.
- Ce changement de régime bouleverserait les corrélations des marchés financiers, et la plupart des portefeuilles d’investissement ne sont pas positionnés pour cela.
- Le principal moteur des marchés des devises évoluera des taux d’intérêt à la balance des paiements.
- La dépendance du dollar aux flux étrangers nets vers les actions américaines est aujourd’hui bien plus grande que jamais.
- Un seuil bas pour la dépréciation du dollar américain : Aucune sortie nette de capital n’est nécessaire — seulement des entrées plus faibles.
- Un dollar américain plus faible sera déflationniste, et non reflationnaire, pour le reste du monde.
- Les actions des marchés émergents ne monteront pas en termes absolus malgré un dollar américain faible.
- Quelles classes d’actifs et quelles régions performeront le mieux pendant cette dévaluation du dollar américain?
