Fiscal
La flexibilización de la política de Indonesia impulsará la demanda interna, pero aumentará la inflación. El déficit por cuenta corriente se ampliará y la rupia se debilitará. Manténgase en posiciones cortas en la rupia y reduzca la ponderación de acciones indonesias, bonos locales y crédito soberano en sus respectivas carteras de mercados emergentes.
En el informe Alpha, mantenemos nuestro optimismo en el mercado de renta variable. Somos optimistas de que el ciclo impulsado por el efectivo evolucionará hacia uno impulsado por el apalancamiento, con el ciclo de inversión en AI actuando como el "puente" entre ambos. Nuestra visión es fácilmente refutable. Si el rendimiento a 10 años comienza a moverse en nuestra contra, abandonaremos el ciclo. Una razón para preocuparse es que los ingresos por aranceles se han vuelto críticos para el mercado alcista de renta variable. Sin ellos, los bonos podrían rebelarse.
