Réflexions

Les ambitions territoriales de Trump menacent de réserver de mauvaises surprises et de risques de « cygne noir » durant son mandat de quatre ans. Les conflits militaires à la frontière mexicaine représentent le plus grand risque, mais une intervention américaine au Panama ne peut jamais être exclue. L’impact des investissements sera limité à moins que les trans-Atlantes...

L’Argentine entre dans un changement de régime par rapport aux cycles traditionnels courts de boom-krach des 50 dernières années. Des réformes structurelles profondes entraîneront un boom de la productivité, menant à une expansion économique plus durable tout en respectant la tendance à la désinflation. Les autorités vont probablement lever des capitaux et courir...

Nous nous attendons à ce que la volatilité du marché demeure élevée en raison de politiques économiques, monétaires et commerciales incertaines. Barbell est la meilleure stratégie de portefeuille pour le moment. Nous recommandons d’augmenter les allocations défensives pour réduire le bêta du portefeuille. Nous rétrogradons les secteurs industriels à un poids égal et modernisons la pharmacie à une surpondération...

L’augmentation de 10% des tarifs annoncée samedi servira probablement de lancer une vague plus large de mesures protectionnistes. Dans ce rapport, nous évaluons l’augmentation des tarifs américains à l’importation sur la Chine. Bien que l’impact direct sur l’économie chinoise globale puisse être gérable, l’économie du pays fait face à un signe...

Les marchés et les prévisionnistes anticipent un « âge d’or » pour l’Amérique de Trump, avec des attentes de croissance américaines qui explosent tandis que le reste du monde accuse du retard. Cependant, cet optimisme extrême laisse beaucoup de place à la déception. Un ralentissement de la croissance des revenus, un logement faible et des dépenses déficitaires moindres que prévu...

La dernière version du modèle MacroQuant suggère que le marché haussier des actions américaines est en train de ralentir. Le modèle prévoit une baisse des rendements du Trésor plus tard cette année, mais n’est pas encore prêt à passer à une longue durée....

La dernière version du modèle MacroQuant suggère que le marché haussier des actions américaines est en train de ralentir. Le modèle prévoit une baisse des rendements du Trésor plus tard cette année, mais n’est pas encore prêt à passer à une longue durée....

La Chine a à peine atteint son objectif de croissance en 2024 en revenant à son ancien modèle d’exportation, accumulant un excédent commercial record avec le monde – juste au moment où Donald Trump revient à la Maison-Blanche. Les tarifs de douane susciteront une relance fiscale plus importante, même si la Chine déploie des innovations comme DeepSeek pour répondre à i...

L’inflation du PCE de base est restée faible ce matin et suit bien en dessous des prévisions de la Fed pour 2025. Nous mettons en lumière trois risques à la hausse liés à l’inflation et prévoyons le rapport sur l’emploi de la semaine prochaine....