金融
不確実性が続く中、カナダ企業は様子見 不確実性が続く中、カナダ企業は様子見 カナダの第3四半期ビジネスアウトルック調査は、限定的な価格圧力を伴う弱いマクロ経済の状況を示しており、CGBとCAD 5s10sスティープナーのオーバーウェイトを支援しています。 BOSインディケーターは-2.4からわずかに上昇して-2.3となりましたが、低い設備稼働率と低調な事業活動が状況を抑制しています。将来の売上高期待は、第2四半期の6%および第1四半期の13%から急激に低下し、純-2%となりました。…
英国の労働データは8月と9月に弱まり、インフレリスクを下押しし、2年10年債のスティープナーで英国ギルトのオーバーウェイトを支持しました。 9月の給与は1万件減少し、失業率が循環的な高水準に達する中で、求人件数も循環的な低水準に下落を続け、労働市場のさらなる緩和を示唆しています。強い見出しの前年比5.0%の増加にもかかわらず、ボーナスを除く8月の民間部門の収益（イングランド銀行が好む指標）は予想を上回るペースで4.7%から4.4%に鈍化しました。…
RBNZ、弱体化する経済を刺激するために大幅な利下げを実施 RBNZ、弱体化する経済を刺激するために大幅な利下げを実施 ニュージーランド準備銀行（RBNZ）は政策金利を50ベーシスポイント引き下げて2.5％とし、さらなる緩和を示唆しました。ニュージーランド政府債券のオーバーウェイト姿勢とNZDのアンダーウェイト姿勢を支持しています。…
SNBの介入と操作の微妙な境界線 SNBの介入と操作の微妙な境界線 スイス国立銀行（SNB）は、通貨介入の増加とマイナス金利政策をさらに強化し、今後12か月間、CHFおよびスイス国債に対して中立的な姿勢を強調すると予想されます。 最近の外国為替取引に関する共同声明では、スイス国立銀行（SNB）と米国財務省が「競争目的で為替レートを標的にしない」ことで合意する一方、為替介入が「過度に不安定なまたは秩序を欠いた減価または増価に対処するために適切」であることを確認しました。…
RBA、3.6%で据え置き、インフレ上昇に慎重姿勢を示す RBA、3.6%で据え置き、インフレ上昇に慎重姿勢を示す RBAは金利を3.6％に維持し、予想通り慎重な姿勢を維持しました。インフレが予想以上に強い可能性があるためです。 政策はやや抑制的であり、中心銀行がソフトランディングを達成したため、追加の利下げは最多でも一度のみです。RBAは不安定な月次データを軽視してきましたが、8月のCPIサプライズは、回復力のある経済状況に対応して緩和をゆっくり進めるアプローチを裏付けました。…
メキシコ: ボンドトレインに乗る メキシコ: ボンドトレインに乗る Banxicoは利率を7.5％に引き下げ、メキシコのローカル債を長期で保持し、EMポートフォリオ全体でメキシコをオーバーウエイトするという私たちの見解を強化しました。…
良い知らせに注意? 良い知らせに注意? 私たちの戦術フレームワークは、金融状況と経済的サプライズ間の反射的なループを追跡し、短期的な成長が強化され、インフレが再加速した場合、株式が脆弱になることを示しています。 データのサプライズは市場を動かし、債券利回りとUSDは金融状況を通じて成長結果を形作ります。強い経済データは金融状況を引き締め、最終的には成長に重荷となります。このループは、堅調な成長がしばしばその逆転の種を蒔くことを意味し、その逆も然りです。…