株式

欧州のセンチメントが低下、資産にとって戦術的な逆風 欧州のセンチメントが低下、資産にとって戦術的な逆風 9月のヨーロッパのセンチメント調査は期待外れの結果となり、長期的な見通しが建設的である一方で、資産に対する戦術的な逆風を示しています。…

シャットダウン監視: 10月1日の締め切り迫る シャットダウン監視: 10月1日の締め切り迫る アメリカ連邦政府は10月1日に閉鎖するのか？議会の指導者たちは、私たちが報道を行う中、ホワイトハウスでトランプ大統領と会っています。9月30日の真夜中までに8人の民主党上院議員が共和党と共に無条件の「継続決議案」に投票しなければ、政府は部分的に閉鎖されることになります。もし通過した場合、次の期限は11月21日になります。しかし、実際の締切は12月31日であり、この日に医療補助の拡大が終了します。…

メキシコ: ボンドトレインに乗る メキシコ: ボンドトレインに乗る Banxicoは利率を7.5％に引き下げ、メキシコのローカル債を長期で保持し、EMポートフォリオ全体でメキシコをオーバーウエイトするという私たちの見解を強化しました。…

ショート日本、ロング貨物: ギャップを取引 ショート日本、ロング貨物: ギャップを取引 日本株を売却し、グローバル輸送株を購入して、貿易関連資産の遅延している平均回帰を捉えましょう。 私たちの今週のチャートは、Mathieu Savary氏（米国外先進国戦略責任者）によるものです。…

良い知らせに注意? 良い知らせに注意? 私たちの戦術フレームワークは、金融状況と経済的サプライズ間の反射的なループを追跡し、短期的な成長が強化され、インフレが再加速した場合、株式が脆弱になることを示しています。 データのサプライズは市場を動かし、債券利回りとUSDは金融状況を通じて成長結果を形作ります。強い経済データは金融状況を引き締め、最終的には成長に重荷となります。このループは、堅調な成長がしばしばその逆転の種を蒔くことを意味し、その逆も然りです。…

スキューの平坦化、安価な保護、高リスク取引 スキューの平坦化、安価な保護、高リスク取引 9月の季節性についての話にもかかわらず、S&P 500は後退せず、痛みを伴うトレードは引き続き上昇の可能性が高い。…

金利変動に注意 金利変動に注意 低金利の変動性は株式にとって重要な追い風となっていますが、不安定な均衡がAIの市場心理やインフレリスクにさらされています。 金利の変動性はMOVE指数で測定され、数年ぶりの低水準に移行しており、過去5年間の第20パーセンタイルを下回っています。このような動きは、投資家が成長の鈍化に対応して緩和された金融政策を織り込み、金融環境を緩和し、リスク資産に追い風を提供する中で、漸進的な金利カーブの急勾配化とよく一致します。…

民主党は政府を閉鎖できるが、まだその時ではない 民主党は政府を閉鎖できるが、まだその時ではない 私たちの米国政治戦略アナリストは、11月までに連邦政府の閉鎖が発生する確率を3分の1と見積もっています。その後、確率は高くなる可能性があります。しかし、市場への影響は限定的です。意見の相違の要因は、新型コロナウイルスのパンデミック中に可決された医療保険改革法（ACA）に基づく補助金の拡充です。民主党は、10年間で3,500億ドルのコストで補助金を完全に延長することを望んでいます。…