地政学
収益 > 原油 収益 > 原油 当社の地政学ストラテジストは、4月8日の停戦が最新のイスラエルとイランの応酬および米国とイランの正式な合意の不在にもかかわらず概ね維持されていると考えています。ワシントンとテヘランはともにこの期間を交渉上のレバレッジを築くために利用している。イランは必ずしも米国の大規模な反応を招くことなく原油価格を高止まりさせることができ、米国は引き続き外交的な解決を追求している。…
Our clients see geopolitics as the dominant underpriced risk. In this week's poll, we asked what risk markets are most underpricing. A US-Iran ceasefire collapsing drew the largest share of BCA clients at 64%, while a Russia-NATO incident ranked second at…
米国とイランの協議は、月曜の砲火の応酬とイスラエルのレバノンへの攻撃を受けて再び緊張しているが、エスカレーションのサイクルは依然として交渉主導であり、少なくとも今夏に海上輸送を再開する短期合意が成立する可能性は依然として高い。原油価格は月曜に5％超上昇した。新たな60日間の停戦延長が、武力攻撃の再燃を背景に疑問視されているためだ。ホルムズ海峡の支配や核物質をめぐる主要な懸案は依然として解決していないように見える。しかし、月曜のBCA…
イラン：停戦延長は危機の先送りにすぎない イラン：停戦延長は危機の先送りにすぎない 60日間の停戦延長は世界経済に時間的余裕をもたらすだろうが、根本的な供給の問題を解決するわけではない。 原油価格と 債券 利回りは下落し、株式は上昇した 火曜日の朝、トランプがホルムズ海峡を再開する「大部分が交渉済み」の合意を発表した後のことだ。その安堵は 短命かもしれない。 停戦は ほぼ…
オーストラリア、立ち向かう！ オーストラリア、立ち向かう！ 私たちの ジオマクロ・ストラテジスト はオーストラリアを世界で最も地政学的に対立が激しい主要経済国と見ています。 安全保障は米国に依存し、輸出収入は中国に依存し、貿易ルートは両大国が争う海域を通っています。どのようにその三重のエクスポージャーが解消されるかは、次にどのような世界が訪れるかに完全に依存します。…
今月のベータ・レポートでは、我々は二つの異なるシナリオの下で、その構造的緊張が投資家にとって何を意味するのかを評価します。基本ケース―多極的な世界秩序―では、オーストラリアの立場は見かけよりも有利であることが分かります。大国による資本支出競争は、まさにオーストラリアが生産するものに対する需要を生み出します。テールリスク―激しい二極の断裂―では、評価が逆転し、長らく構造的強みと見なされてきた同じコモディティ依存が構造的な負担のように見え始めます。
かろうじて停戦は持続し、「新たな地政学的均衡シナリオ」が継続している。原油はホルムズ海峡を通じてわずかに流通し、世界的な景気後退は回避されるが、インフレ圧力の高まりを和らげるほどではない。これは一過性ではない複雑なジオマクロ的文脈の産物である。FRBは短期的にはこれらを無視する姿勢を取り、米国のエクイティ・ラリーを後押しするだろう。来たるデタントのおかげで中国エクイティが急騰する可能性がある。いつ終わるのか？ 大型アイピーオーに要注意！
