Crecimiento Económico

Informe especial

Presentamos nuestros Indicadores de Régimen Macroeconómico (MRI), un marco para pronosticar sorpresas en el crecimiento y la inflación en EE. UU. El MRI sobre la economía no muestra un desajuste de precios sustancial ni en el crecimiento ni en la inflación durante los próximos 12 meses.

La tasa neutral en Estados Unidos se está sosteniendo gracias a una variedad de fuerzas que corren el riesgo de revertirse. Entre ellas se encuentran el auge de la inversión de capital en IA, los grandes déficits presupuestarios y el nivel extraordinariamente alto de la riqueza de los hogares. Por tanto, es probable que las tasas de interés sorprendan a la baja en los próximos años.

Las presiones inflacionarias subyacentes en Egipto son mucho mayores de lo que indican las cifras del IPC. Las tasas de interés reales se han desplomado. Por ello, los rendimientos de los bonos domésticos se han mantenido altos por una razón. Aléjate.

La Fed está en pausa por ahora, pero sus proyecciones económicas para 2026 son demasiado optimistas. La Fed relajará más el próximo año de lo que actualmente anticipa. 

Las acciones indias tienen más caída en términos absolutos debido a la decepción en las ganancias. Su rendimiento inferior en comparación con el índice de referencia de renta variable de mercados emergentes, sin embargo, está retrasado, lo que justifica un cambio de infraponderación a una asignación neutral.

Comprender el rendimiento de los activos a través de los regímenes de Crecimiento e Inflación ayuda a los inversores a construir y gestionar carteras equilibradas. Nuestro primer informe del Catálogo G&I examina las estrategias de Hedge Funds. Global Macro y Managed Futures ofrecen la mayor protección en períodos similares a la estanflación, cuando los activos tradicionales suelen tener dificultades. Desde 1998, estos regímenes han ocurrido menos del 10% del tiempo, pero eso podría no mantenerse en el futuro.

En ausencia de datos oficiales del gobierno, los inversores están recurriendo a fuentes alternativas para evaluar la dirección de la economía de los Estados Unidos. Nuestro análisis de estos datos sugiere que la economía ha continuado expandiéndose a un ritmo moderado durante los últimos dos meses. Si la Corte Suprema anulara los aranceles, esto reduciría las probabilidades de una recesión a corto plazo mientras aumentaría las probabilidades de un sobrecalentamiento.

Al rastrear los patrones a lo largo de los últimos tres Planes Quinquenales de China, revelamos cómo los ciclos de políticas moldean los mercados y qué deberían esperar los inversores en los próximos cinco años.

La Fed está preparada para realizar un recorte de tasas de 25 puntos básicos este mes, pero un recorte adicional en diciembre dependerá de cómo se resuelva la divergencia entre el fuerte gasto del consumidor y el débil crecimiento del empleo.