Housing

当社の China strategistsは、中国のデベロッパー株に対して強気に転じるには時期尚早だと主張する。5年にわたる急落を経て主要都市の住宅市場は来年に底入れする公算が高いが、同僚らはその他の地域は過剰供給で引き続き苦戦すると見ている。 住宅市場を全体として捉えるのではなく、同僚らは中国の住宅データを上位、中位、下位の都市・省の三つに分けている。そして三者間で状況が大きく異なることが明らかになった。上位市場では価格は安定する見込みだが、中位および下位の地域では引き続き下落すると見ている。…

米国の住宅市場は弱含んでおり、米国の住宅建設会社にとっては悪材料である。 米国の住宅市場は9月と10月に顕著に悪化した。9月には住宅着工件数、建築許可件数、保留中の住宅販売件数がいずれも減少し、とくに着工件数と保留中の住宅販売件数で大幅な落ち込みが見られた。NAHBの住宅市場指数も10月にさらに悪化しており、見込み購入者の来訪数と住宅販売見通しの項目の低下が主因である。…

スペインの住宅危機は悪化している。 議会で2件の家賃規制案が否決されたため、首相である Pedro Sanchez は解散総選挙を宣言した。住宅問題が政治の主要な争点となっているが、この危機は根が深い構造的要因に起因している。…

英国政府の新しい初回購入者向け制度は、高い住宅ローン金利が広範な住宅市場を制約する中でも住宅建設株を支援するはずである。 Your First Home はイングランドの適格購入者が最低2.5%の頭金で新築物件を購入できるようにし、購入価格の20%を政府がエクイティローンで支援する。これにより従来の住宅ローンは購入価格の概ね4分の3に減り、購入者はより低いLTV層に移ることとなり、そのエクイティローンは当初無利子である。…

金利上昇が最も打撃を与えるのは住宅だが、経済の他の部分や株式市場への影響はより微妙である。2023年初以来、着工件数、許可件数、販売、住宅投資といった住宅関連の活動指標は停滞している。住宅ローン金利が7%まで上昇しているため、住宅建設の見通しは明るくならない。 非住宅の設備投資、特にデータセンター建設は金利上昇に対して影響を受けにくいはずである。実際、AIの投資拡大は金利上昇の一因でもある。こうした規模の投資ブームは貯蓄を吸収して利回りを押し上げるため、住宅投資が押しのけられるのである。…

家賃は本当にとんでもなく高いのか？ 家賃は本当にとんでもなく高いのか？ 我々の US Investment strategistsは、米国の住宅が手の届かないほどになったという考えに反論する。 その主張は中間選挙で票を動かす可能性はあるが、同僚たちはその経済的意義が誇張されていると見る。2019年末以降、沿岸の高額大都市圏の一人当たり所得は家賃を上回り、これらの都市が住めなくなったという主張を弱めている。…