Geopolitics
合意なしで出荷なし？
合意なしで出荷なし？
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かろうじて停戦は持続し、「新たな地政学的均衡シナリオ」が継続している。原油はホルムズ海峡を通じてわずかに流通し、世界的な景気後退は回避されるが、インフレ圧力の高まりを和らげるほどではない。これは一過性ではない複雑なジオマクロ的文脈の産物である。FRBは短期的にはこれらを無視する姿勢を取り、米国のエクイティ・ラリーを後押しするだろう。来たるデタントのおかげで中国エクイティが急騰する可能性がある。いつ終わるのか？ 大型アイピーオーに要注意！
イラン情勢は再び緊迫しているようで、株式にとって市場環境の支えが弱まる可能性があります。…
イランは追い打ちをかける戦略を予想以上にさらに強め、長期化させており、米国は再び攻勢を強める準備ができているように見える。イランはトランプ大統領が交渉を申し出た後でもホルムズ海峡を封鎖したままだった。目的は交渉を引き延ばしつつ原油価格を十分に高く保ち、米国の政策に圧力をかけることだ。
当社の 地政学ストラテジスト…
米国・イラン協議は依然として宙に浮いた状態だが、たとえ短期的な合意が成立しても、より深い戦略的対立を解消することにはならない。…
Our FX strategists maintain a tactical upside bias on the USD over the next 1-3 months. The dollar's cyclical backdrop has improved across growth, monetary policy, and portfolio flows since February, even as longer-term structural headwinds persist. The…
米国とイラン：さらなる矛盾する兆候
米国とイラン：さらなる矛盾する兆候
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米ドルの下押しは景気循環面での静かな改善を覆い隠しており、成長、金融政策、資金フローが米ドルに有利に転じている。市場が地政学的リスクを完全に織り込むにつれて、米ドルは石油との連動から脱却し、これらの改善をより的確に反映するはずだが、構造的な逆風は依然として残る。
本スクリーナー・レポートでは、原子力テーマ、地政学的ヘッジ、そしてAIによる生産性ブームの勝者に関する投資機会を検討します。
株式のリリーフラリーはもうしばらく続く可能性がある。ただし、まだ多くのことがうまくいかない可能性がある。そのため、株式に対する12カ月間のアンダーウェイトを維持する一方で、短期のタクティカルな視点ではニュートラルに移行する。