Noruega

La guerra en Irán y el shock energético están provocando un giro en las fortunas nórdicas: la recuperación de Suecia flaquea justo cuando Noruega recibe una bienvenida bonanza energética. Favorezca las acciones noruegas sobre las suecas y compre NOK/SEK. En renta fija, dé menos peso a las expectativas de subidas agresivas de la Riksbank y rebaje la calificación de los bonos gubernamentales noruegos a neutral.

Los bancos centrales nórdicos están ahora alineados en modo de pausa, pero sus economías están divergentes. Con las perspectivas suecas mejorando y los vientos en contra en Noruega aumentando, estamos posicionándonos a favor de las acciones suecas y tomando posiciones cortas en NOK/SEK.

Los mercados están valorando cada vez más el final del ciclo de flexibilización global, con muchos bancos centrales que se espera mantengan sus políticas sin cambios. Pero la incertidumbre sigue siendo elevada, y las sorpresas de política monetaria son probables de cara a 2026. Este Informe de Estrategia analiza los factores actuales detrás de las políticas de los bancos centrales del G10 y cómo posicionarse para los próximos movimientos en divisas y renta fija.

Los mercados están valorando cada vez más un fin del ciclo de relajación global, con muchos bancos centrales que se espera se mantengan en espera. Pero la incertidumbre sigue siendo alta, y es probable que ocurran sorpresas en las políticas camino al 2026. Este Informe de Estrategia desglosa los factores actuales detrás de las políticas de los bancos centrales del G10 y cómo posicionarse para los próximos movimientos en divisas y renta fija.

Las divergencias en la política monetaria están resurgiendo. Confiamos en el Monitor de Bancos Centrales de BCA para evaluar la postura actual de la política de los principales bancos centrales y destacar las oportunidades tácticas en los mercados de bonos y divisas.