Deuda Soberana
Lo más alcista para Brasil de las elecciones del fin de semana no fue el aumento de las probabilidades de una presidencia de derecha, sino el fuerte control en el Congreso del probable presidente (Flávio Bolsonaro). Subir la ponderación de los mercados de renta fija brasileños a sobreponderado y la de las acciones a neutral dentro de sus respectivas carteras EM.
MoF y el Tesoro de EE. UU. intervinieron juntos para defender el yen, pero ni siquiera una intervención conjunta puede restablecer los fundamentos que siguen lastrando a la moneda. Mientras tanto, la búsqueda por parte de Washington de sus propios incentivos ofrece otra visión de un Tesoro de EE. UU. más activista.
Las stablecoins están evolucionando de un instrumento cripto de nicho hacia una capa financiera de relevancia macro. Este Informe Especial traza los canales de transmisión y las consecuencias para el mercado de Treasury, la dinámica de financiación bancaria y la huella global del dólar.
El Informe Especial de Estrategia de Bonos de EE. UU. de esta semana analiza los dos documentos más provocativos presentados en la conferencia de Jackson Hole del mes pasado.
