Réflexions

L’inflation, et non la valorisation, est la véritable menace pour ce marché haussier. Cette série de quatre rapports expose où les stratèges du BCA s’entendent, où ils ne le font pas, et ce qu’il faut surveiller ensuite....

Les craintes des grandes entreprises d’IA qu’elles soient engagées dans une course aux armements financièrement insoutenable pour la domination de l’IA jouent probablement autant un rôle dans leur nouvelle approche « aller doucement » que les craintes de la fin de l’IA...

Le monde est tombé dans une panique Doomer totale depuis que l’ingénieur anthropique de 27 ans a démissionné sous la menace que l’IA provoquerait l’extinction humaine. Le désormais célèbre Jacob Coxon a publié que « Les gens qui construisent l’IA croient sincèrement qu’elle pourrait tous nous tuer d’ici la fin de la décennie. Ce n’est pas un ma...

La situation au Moyen-Orient devient complexe. Au cours de la dernière semaine, plusieurs événements augmentent les chances que les prix du Brent dépassent leur sommet de 2026 de 126 $ le baril....

L’essor du télétravail, des rencontres en ligne et d’autres changements démographiques accentuent la demande pour l’esthétique. Les GLP-1 offrent un remède efficace et peu coûteux contre l’obésité, et leur effet secondaire « Ozempic face » a modifié structurellement la demande pour les procédures esthétiques et les soins de la peau. Long GLP -...

Les tentatives de Scott Bessent de supprimer les rendements tout en financeant de grands déficits doubles risquent de faire s’effondrer les entrées étrangères, le dollar, les obligations américaines et les actions. Sans une grande vente d’actions ou des achats à grande échelle de titres du Trésor par des banques commerciales, la vente d’obligations persistera – entraînant une importante baisse des actions...

Nous restons constructifs sur les actions américaines, mais des rendements plus élevés, une croissance plus lente du BPA et une forte émission d’IPO demeurent des risques importants pour les évaluations, laissant la trajectoire vers notre cible de fin d’année de plus en plus dépendante des bénéfices. Tactiquement, il y a déjà eu une compression significative, mais bénigne, de multiples...

L’augmentation de 0,3% de l’IPC de base en août brise la tendance baissière de 3 mois de l’inflation et est probablement suffisamment élevée pour que la Fed augmente les taux lors de sa réunion la semaine prochaine....

La BCE gagne, et presque personne ne l’évalue. Une courbe de Phillips plus plate, une prime de terme qui diminue, un euro construit pour ignorer la France, la crédibilité est le commerce...

Le recul marqué du prix du cuivre du COMEX jeudi, depuis un sommet historique, souligne un risque clé pour la résilience du métal rouge. Une résolution éventuelle de l’incertitude sur les tarifs sur le cuivre aux États-Unis entraînerait probablement une rechute des prix. Cette baisse, cependant, offrirait une occasion intéressante d’augmenter la structure...