Réflexions

Dans la section I, Doug souligne que le positionnement de référence dans les actions, les titres à revenu fixe et la trésorerie est désormais recommandé. Cela dit, la situation macroéconomique américaine mérite une surveillance continue, compte tenu de l’affaiblissement du mouvement du marché du travail. Dans la section II, Jonathan montre comment le momentum fondamental ajusté par la valeur a été un mauvais ...

Dans la section II, Jonathan montre comment l’élan fondamental ajusté à la valeur a été un outil efficace pour classer les secteurs mondiaux....

Le boom des investissements en IA a un impact mesurable sur l’économie, mais, jusqu’à présent, il est plus discret qu’on ne le cite souvent....

Les actions chiliennes subissent une réévaluation structurelle. Un retour politique vers une administration favorable aux entreprises, un contexte macroéconomique favorable et un taux de change résilient entraînera une surperformance des marchés chiliens face aux pairs des marchés émergents....

Le rapport spécial de cette semaine sur la stratégie obligataire américaine examine les deux communications les plus provocantes présentées lors de la conférence de Jackson Hole le mois dernier....

Nos indicateurs à haute fréquence montrent que la dynamique de croissance de la Chine s’affaiblit davantage en septembre, augmentant la probabilité de nouveaux stimuli dans les semaines à venir. Nous restons tactiquement prudents envers les actions chinoises, mais stratégiquement constructifs sur les actions chinoises à l’étranger....

La position de Poutine s’affaiblit alors que Trump soutient l’Ukraine, que l’OTAN menace de représailles, et que les drones ukrainiens paralysent les raffineries russes. Les petits objectifs de guerre de Moscou envalentissent l’Europe de l’Est, augmentant les risques de confrontation OTAN-Russie. Nous restons longs dans le pétrole et dans les actions de défense européennes....

Nous donnons une probabilité d’un tiers d’une fermeture du gouvernement fédéral. Elle n’aura probablement pas lieu avant novembre. Au pire, les fermetures gouvernementales ne causent que de la volatilité temporaire du marché....

Le statut de refuge sûr du Trésor américain est sérieusement remis en question. Nous évaluons si les bons du Trésor américain sont toujours inégalés ou quels marchés obligataires et actifs gagnent du terrain. Nous le faisons en analysant quels marchés obligataires mondiaux sont les mieux placés pour absorber les flux de risque inversés dans un régime macroéconomique en mutation...

La « réduction de la gestion des risques » de Powell souligne le virage de la Fed vers les risques de croissance, renforçant la longue durée avec des ralentissements. La gestion des risques est au cœur de la politique monétaire. Elle détermine comment les décideurs équilibrent l’incertitude et décident quelle erreur coûte moins : réduire trop tôt et risquer l’inflation...