Réflexions

Les investisseurs voient l’Europe comme un musée : un continent coincé dans le passé, sans capacité d’innover, encore moins de générer des profits. Mais cette vision est-elle exacte? Dans ce rapport, nous soutenons que les vents contraires structurels à la rentabilité européenne appartiennent au passé. Le changement politique et l’amélioration du sentiment sont un...

La résilience de l’Europe face à la détérioration mondiale de la liquidité n’est pas un coup de chance — elle signale un changement structurel. Notre dernier rapport explique pourquoi la baisse de la demande préventive de monnaie marque la fin du piège de liquidité en Europe et ce que cela signifie pour les investisseurs....

Le modèle MacroQuant n’est plus haussier sur les actions, mais n’est pas encore prêt à sous-pondérer. Subjectivement, l’équipe de la stratégie d’investissement mondiale est plus baissière sur les actions que le modèle....

Cette semaine, nos trois analyses couvrent les actions actions dans les banques européennes, les finances américaines et les actions américaines qui sont des « fossoyeurs »....

Le modèle MacroQuant n’est plus haussier sur les actions, mais n’est pas encore prêt à sous-pondérer. Subjectivement, l’équipe de la stratégie d’investissement mondiale est plus baissière sur les actions que le modèle....

Les tarifs sur le Canada et le Mexique entreront en vigueur comme prévu, tandis que les tarifs sur la Chine seront doublés. Au Moyen-Orient, la réponse iranienne à toute attaque menacera l’approvisionnement en pétrole du Moyen-Orient. Pendant ce temps, le soutien fiscal chinois surprendra à la hausse lors des Deux Sessions. Mais le C...

L’inflation du PCE de base était douce ce matin, mais avec des tarifs élevés à l’horizon, nous anticipons des lectures d’inflation plus élevées dans les mois à venir....

Dans la section II, Jonathan présente une liste de vérification que les investisseurs peuvent utiliser pour confirmer si les gains de productivité supposés de l’IA sont réels. Cette liste ne suggère pas actuellement que l’intelligence artificielle stimule de manière significative la croissance de la productivité. La valorisation des actions américaines reflète un optimisme très important...

Dans la section I, Doug note que le chaos de la nouvelle administration, incluant les menaces douanières belliqueuses et l’approche abrasive et indiscriminée du DOGE, sème l’incertitude et renforce les vents contraires économiques. La baisse des prévisions des détaillants de premier plan, ainsi que l’affaiblissement des PMI des services, sont de mauvais augure pour...

Les États-Unis (et le Royaume-Uni) font face à une « mini-stagflation » jusqu’à ce qu’un choc déflationniste survienne pour la neutraliser. Nous décrivons une source probable du choc déflationniste et énumérons trois conclusions d’investissement valides, peu importe le temps qu’il faudra pour que le choc déflationniste s’aggrave...