Réflexions

Ce rapport présente rapidement notre point de vue sur les obligations britanniques et les changes, compte tenu du récent budget....

Des clients nous ont demandé à plusieurs reprises ce qu’on pensait de l’Accord de Mar-a-Lago. Nos lecteurs savent que nous croyons que les États-Unis sont limités par leur électorat médian et par la réalité de la multipolarité géopolitique. Ainsi, la voie de moindre résistance est vers un dollar américain moins cher, ce qui est actuellement en cours d’atteinte...

Ce rapport présente notre interprétation des signaux provenant des principaux marchés boursiers, obligataires et mondiaux à travers le monde. Les principaux points à retenir sont : (1) les actions chinoises sont derrière la résilience de l’indice MSCI des marchés émergents; (2) Les investisseurs sont devenus trop optimistes envers l’Europe et seront déçus; (3) Le dollar américain ...

L’économie américaine fait face à un nouveau régime d’investissement caractérisé par des politiques budgétaires plus strictes et des politiques monétaires plus souples. Le marché s’est rapidement corrigé, et un rebond boursier de courte durée est probable. Cependant, à long terme, les actions américaines font face à des vents économiques contraires....

Nous partageons avec nos clients un bref aperçu des renseignements « Washington, DC » concernant les tarifs du 2 avril à venir. La plupart sont baissiers. Cependant, cette journée pourrait marquer le « sommet de l’hystérie de la démondialisation ». Le président Trump lance aussi sa campagne de pression maximale contre l’Iran. Cela fait deux campagnes de ce genre à l...

Une analyse des données historiques montre que les obligations cotées Ba surpassent les autres niveaux de crédit d’entreprise à long terme, ajustés au risque. Cela dit, l’environnement macroéconomique fragile d’aujourd’hui justifie une allocation plus prudente....

Les bilans sains des ménages ne concordent pas avec la hausse des impayés des cartes de crédit et des prêts automobiles. Les vents favorables qui ont soutenu les dépenses des cohortes à revenu élevé se sont estompées, annonçant une détérioration généralisée de la performance du crédit....

Les actions européennes ont explosé dans l’espoir d’un boom à faible inflation — mais le rallye est probablement allé trop loin, trop vite. Avec un recul maintenant probable, comment les investisseurs devraient-ils se positionner au cours des 3 à 6 prochains mois?...

Cette semaine, nos trois critiques couvrent les actions pour les impacts « transitoires » de l’inflation des tarifs américains, une correction du sentiment au sein de l’industrie aérospatiale et de défense européenne, ainsi que la philosophie de l’investisseur en valeur, Warren Buffett....

Les décideurs brésiliens sont pris entre le marteau et l’enclume. Il n’existe aucune combinaison de politiques budgétaires et monétaires qui puisse assurer une croissance décente, une inflation ciblée, un taux de change stable et la durabilité de la dette publique. Nous recommandons aux investisseurs de maintenir une allocation sous-pondérée à la brésilienne...