Réflexions

Ce rapport est une transcription éditée de notre récente conversation avec M. X et sa fille, Mme X, qui ont visité notre bureau pour discuter des perspectives économiques en rapide évolution. Les économies américaine et mondiale risquent d’entrer en récession cette année, sauf un renversement décisif des tarifs ou l’adoption de signi...

Bessenomics a échoué jusqu’à présent. Les piliers clés du mix politique de Bessent – obtenir des taux d’intérêt plus bas et une croissance économique robuste – ont été gravement compromis. Le dollar américain s’est déprécié pour des raisons différentes de celles que Bessent avait imaginées et a fait grimper les rendements obligataires américains à long terme. Un dea commercial...

Les données faibles continuent de se détériorer et les données solides suivront bientôt, renforçant notre allocation défensive d’actifs. La confiance des consommateurs et des entreprises a chuté alors que l’incertitude politique et les attentes d’inflation augmentent, avec un assouplissement des dépenses, des embauches et des plans d’investissement. Les ventes au détail en mars étaient correctes mais mixtes...

Au milieu de la tempête d’incertitude financière mondiale, l’Argentine se distingue comme un refuge sûr pour le libre marché. La levée des contrôles monétaires a été la dernière étape prise par ce pays pour adopter les mécanismes de marché. Nous recommandons aux investisseurs d’acheter des actions argentines, du crédit souverain et des obligations nationales, et de déverser...

À la suite de l’escalade de la guerre commerciale sino-américaine, la Banque de réserve australienne est précieuse pour baisser les taux de façon la plus agressive parmi ses pairs du G10. De l’autre côté de la mer de Tasman, la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande a déjà baissé les taux de façon agressive, mais l’économie n’a pas encore réagi à cet assouplissement de la politique. Ce Sp...

Les économies européennes font face à un choc déflationniste majeur. Nous recommandons aux investisseurs de rester longtemps sur un panier d’obligations intérieures d’Europe centrale (CE3). Ils devraient également moderniser les obligations CE3 et les actions de leurs portefeuilles EM respectifs....

Alors que des négociations à enjeux élevés entre les États-Unis et l’Iran commencent, les investisseurs font face à un autre risque géopolitique, en plus des tarifs douaniers et de la guerre commerciale. Dans ce projet collaboratif, nous avons combiné l’analyse de scénarios, les probabilités et les impacts sur les marchés financiers de BCA avec la plateforme avancée d’analytique des risques d’Axioma/Simcorp pour produire ...

Le déclin de la confiance des consommateurs induit par les politiques politiques s’est étendu aux entreprises et aux investisseurs, augmentant la probabilité d’une récession même si l’administration inverse ses mesures tarifaires agressives. Nous réitérons nos recommandations défensives en matière d’allocation d’actifs....

Augmentez les chances d’une guerre à grande échelle dans le détroit de Taïwan de 5% à 10%. L’escalade rapide de la guerre économique sino-américaine augmente la probabilité que les tensions débordent dans le domaine militaire-stratégique. Les investisseurs devraient acheter une assurance contre ce risque de queue tant qu’il est bon marché. En attendant, utilisez le prix négocié de cette année...