Labor Market

選挙および本日午後のFOMC会合に対する債券市場の反応に関する当社の見解

トランプの圧勝は、規制緩和と貿易関税の引き上げを確実にする国民の信任をもたらす。共和党が米下院でかろうじて僅差で勝ちそうなため、財政赤字の拡大や移民制度改革も見込まれる。外交政策はより一方的になり、当初は米国資産が相対的に優位となるだろう。

いよいよ選挙当日が到来しました。いいえ、このメールに決定的な「銀の弾丸」とも言える予測は含まれていません。これは単に、誰が勝っても選挙が市場にどのような影響を与えるかについての当社の長期予測に過ぎません。

今朝の雇用統計に対する反応と、来週の米国選挙およびFOMC会合が債券市場にもたらす可能性のある影響の見通し。

パウエルはソフトランディングを実現できるか？いくつかの兆候はその可能性を示している。当社は、当社のネガティブな見方がなぜ誤っていたのかを検証し、不況を回避させた4つの成長エンジンを分析する。これらの力のうち半分は依然として持続しているが、残り半分は勢いを失っている。これで景気が持ちこたえる可能性はあるものの、我々は防御的なポジショニングを維持する。エクイティは非常に穏やかな結果を織り込んでいる。一方、トランプ勝利を見越した金利上昇は景気をソフトランディングの道筋から逸らしている。トランプが当選した場合に利回りがさらに上振れする可能性に備え、デュレーションをニュートラルに引き下げることでヘッジする。