Australia
オーストラリアのCPIは高止まりしているが、成長リスクがさらなるRBAの引き締めを抑制するだろう。 4月のヘッドラインインフレ率は、政府による燃料税の引き下げが一因となり、前年比で4.6%（前月比1.1%）から4.2%（同0.4%）と予想よりも大きく減速した。トリムド平均は3.3%から3.4%に小幅上昇し、予想通りであるが、RBAの2〜3%の目標レンジを上回っているままだ。…
オーストラリア、立ち向かう！ オーストラリア、立ち向かう！ 私たちの ジオマクロ・ストラテジスト はオーストラリアを世界で最も地政学的に対立が激しい主要経済国と見ています。 安全保障は米国に依存し、輸出収入は中国に依存し、貿易ルートは両大国が争う海域を通っています。どのようにその三重のエクスポージャーが解消されるかは、次にどのような世界が訪れるかに完全に依存します。…
パリティとフェード パリティとフェード ホルムズ・ショックはオーストラリアとカナダの双方で金利予想を押し上げたが、インフレと成長の伝播はすでに分岐しつつある。…
今月のベータ・レポートでは、我々は二つの異なるシナリオの下で、その構造的緊張が投資家にとって何を意味するのかを評価します。基本ケース―多極的な世界秩序―では、オーストラリアの立場は見かけよりも有利であることが分かります。大国による資本支出競争は、まさにオーストラリアが生産するものに対する需要を生み出します。テールリスク―激しい二極の断裂―では、評価が逆転し、長らく構造的強みと見なされてきた同じコモディティ依存が構造的な負担のように見え始めます。
The April NAB survey points to a worsening growth-inflation mix in Australia. Business conditions moderated to +3 from +6, a fourth consecutive decline that left the index firmly below its long-term average. Business confidence, the more forward-looking…
オーストラリアの第1四半期CPIはエネルギー主導で総合指数が加速した一方で、コアインフレが安定していることから、市場はRBAの引き締めを過大に織り込んでいることを示唆している。 総合インフレ率は前年比で3.6%（前期比0.6%）から4.1%（同1.4%）に加速した一方、トリム平均は前年比3.5%、前期比0.8%でほぼ横ばいだった。総合指数は加速したが、報告は概ね市場予想に沿った内容だった。…
ボラティリティは高いが、利回りの道筋は見た目より明確だ。3つの原油シナリオを通じて、政策対応がフィクスト・インカム市場をどのように形作るか、そしてリスクのバランスがなぜ依然として利回りの低下を示唆するのかを示します。
RBAは今年2回目の利上げを実施したが、市場はさらなる引き締めを過大評価している可能性がある。 RBAは政策金利を25ベーシスポイント引き上げて4.1％とし、予想通りの結果となった。エネルギー・ショックの有無にかかわらず引き締めが予想されていた。採決は5対4で割れたが、ブルロック総裁は不一致は方向性ではなくタイミングに関するものだと強調した。…
先進国市場のフィクスト・インカム全体で金利ボラティリティは非常に低い。投資家は、金利ボラティリティが低い環境でアウトパフォームするために、ポートフォリオのキャリーを最大化すべきだ。
