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中国がデフレ脱却する道は依然として狭い 中国がデフレ脱却する道は依然として狭い 中国の7月のインフレデータは定着したデフレを確認し、中国株式に対する守備的なスタンスおよびオンショア債券への傾斜を強化しました。 CPIは前年同月比0.1%から0%に鈍化し、工場出荷価格は引き続き-3.6%の大幅なマイナスを記録しました。需要の弱さと過剰な生産能力がこのデフレを引き起こしています。…
中国株式：薄氷を踏むラリー 中国株式：薄氷を踏むラリー 私たちの中国投資戦略家は、中国株式について防御的な姿勢を維持しており、オフショア市場よりもA株を好んでいます。 収益見通しは依然として弱く、米国関税の全面的な影響はまだ感じられていません。中国株式は国内の景気循環と分離し、特にオフショア株式は影響を受けやすい状態です。…
中国の株価は同国の景気循環から大きく乖離しており、米国の関税の全面的な影響はまだ現れていません。循環的な経済回復のないバリュエーション主導の株式上昇は、逆転のリスクにさらされる可能性があります。
中国のPMI、デフレ圧力が持続する中で目標を下回る 中国のPMI、デフレ圧力が持続する中で目標を下回る 7月のPMIとインフレデータは、中国が低成長でデフレ傾向の持続的な状況に直面していることを確認し、弱い需要と関税リスクが防御的な株式ポジショニングを正当化することを示しています。 Caixin製造業PMIは49.5に低下し、サービス業は52.6に上昇しました。NBSの公式PMIはやや弱い状況を示し、製造業は49.3、サービス業は50.1に減少しました。…
投資家は、中国政府が拡大を優先している業界について私たちによく尋ねます。一般的には、当局によって選ばれたセクターに投資することで、堅実な投資収益が得られるという想定があります。しかし、この想定は過去10年間では成り立ちませんでした。
トランプのAI戦略と連邦準備制度への批判 トランプのAI戦略と連邦準備制度への批判 BCAの地政学アナリストは、人工知能が国内政治と国際安全保障の両方を不安定化させ、より積極的な財政対応を促すと主張しています。 7月23日にトランプ大統領が米国のAIイノベーションを加速させるための大統領令に署名し、その後連邦準備制度理事会への直接的な圧力を加えたことは、進行中のさらなる変化を示唆しています。…
トランプは二度目の冷戦を回避できるか？ トランプは二度目の冷戦を回避できるか？ BCAの地政学ストラテジストたちは、世界貿易において新たな冷戦ダイナミクスが形成されている可能性を投資家が受け入れることを助言しています。 米中の対立は、オリジナルの冷戦と完全には一致しないものの、その類似性には分析的価値があります。冷戦時代にアメリカの同盟国が重要な仲介役を果たしたように、今回もその役割を担う可能性が高いです。…
銅関税の波乱を乗り越える 銅関税の波乱を乗り越える BCAのコモディティ戦略部門は、金のロング/LME銅のショートを維持し、サイクル性のある取引としてLME銅のショートポジションを新たに開始しました。米国の銅関税は供給を米国外に転換させ、他の地域で枯渇した在庫を補充し、外国の銅価格に下押し圧力を与えるでしょう。今月初め、チームは金のロング/Comex銅のショートから金のロング/LME銅のショートにローテーションし、この予想される乖離を反映させました。…
ユーロ圏および中国の金利は、金融政策が過度に制約的になるのを防ぐために、さらに大幅に引き下げられる必要があります。しかし、トランプ氏がFRBに不当な利下げを強いる試みは、債券ビジランテからの激しい反発を引き起こすリスクを伴います。
現在、中国は弱い国内需要と激化する地政学的緊張の交差点に立っています。複雑で絶えず変化するマクロ経済環境の中で、投資家はどのように方向性を見つけ、リスクを軽減し、突破口を目指すべきでしょうか？