Oro
El análisis del mercado de materias primas suele centrarse en gran medida en los equilibrios de oferta y demanda. Sin embargo, en esta pieza de marco, argumentamos que los equilibrios reportados son una medida sobrevalorada de las tendencias subyacentes en los precios de las materias primas.
MacroQuant sigue sobreponderando tácticamente las acciones, favorece una postura de duración por encima del índice en carteras de renta fija, mantiene una perspectiva bajista sobre el dólar estadounidense y es optimista respecto al oro.
Los inversores a largo plazo deberían poseer oro. El efecto red que convierte al oro en el ‘activo de seguro’ físico preferido generará un rendimiento superior a largo plazo. Pero los inversores a largo plazo también deberían poseer bitcoin. El efecto red que convierte al bitcoin en el ‘activo de seguro’ digital preferido generará un rendimiento superior a largo plazo que incluso superará al oro.
Détente entre China y Estados Unidos es algo importante. Los datos económicos siguen dando a la Fed razones para recortar. ¿De qué hay que preocuparse? Muy poco. Pero reflexionamos sobre algunos pensamientos pesimistas mientras empezamos a pensar en 2026.
La espuma especulativa se ha acumulado en todos los metales preciosos, pero los vientos de cola estructurales del oro le permitirán resistir mejor las correcciones que sus pares.
