Mercados Emergentes

Mordedura de caimán #1: A medida que disminuyen las entradas netas de cartera de EE. UU. (la mandíbula superior del caimán se cierra), su déficit por cuenta corriente debe reducirse (la mandíbula inferior también se cerrará). Mordedura de caimán #2: A medida que el déficit por cuenta corriente de EE. UU. se reduce (la mandíbula inferior se cierra), los superávits por cuenta corriente en el resto del mundo se reducirán (la mandíbula superior bajará).

Los riesgos geopolíticos agudos, como un impacto masivo en el petróleo, pueden estar disminuyendo. Pero el riesgo geopolítico estructural sigue siendo alto y podría alterar un mercado despreocupado. Los riesgos económicos cíclicos están subestimados mientras EE. UU. se desacelera y China continúa tambaleándose. Los inversores deberían asegurar algunas ganancias en previsión de la implementación de aranceles y un descenso en los datos económicos sólidos.

Downward pressure on the pound will rise in the coming months. Inflation will go up, so will bond yields. It’s time to book profits on Egyptian domestic bonds.

El z-score de acciones estadounidenses de MacroQuant está peligrosamente cerca del umbral de -1. Los movimientos por debajo de ese umbral han coincidido de manera confiable con mercados bajistas de acciones en el pasado. Por lo tanto, MacroQuant recomienda una posición infraponderada en acciones, compensada por una sobreponderación en bonos y efectivo.

Los inversores deberían reducir modestamente la ponderación de las acciones en sus carteras y buscar adoptar una posición más agresivamente defensiva una vez que los signos claros de la recesión sean visibles. Creemos que eso sucederá en los próximos meses.