Gran China
Chinese stock prices have significantly decoupled from the country’s business cycle, with the full impact of US tariffs yet to be realized. The valuation-driven equity gains without a cyclical economic recovery will be vulnerable to a reversal.
Los inversionistas a menudo nos preguntan qué industrias está priorizando para expansión el gobierno chino. Se asume que invertir en sectores seleccionados por las autoridades generará sólidos rendimientos de inversión. Sin embargo, esta suposición no se ha sostenido durante la última década.
Las tasas de interés de la zona euro y de China deben caer mucho más para evitar que la política monetaria se vuelva ultra-restrictiva. Pero los intentos de Trump de forzar recortes de tasas injustificados por parte de la Fed arriesgan una reacción violenta por parte de los vigilantes de bonos.