AI
La burbuja de la IA es un tipo diferente de burbuja. Es principalmente una burbuja de ganancias más que una burbuja de valoración. Como todas las burbujas, la burbuja de la IA estallará. Por ahora, sin embargo, nuestros indicadores de demanda de IA no sugieren que esto sea inminente.
La IA sobresale en el IQ pero fracasa estrepitosamente en el EQ. Por tanto, la IA dejará obsoletos a cualquier empleo que dependa del IQ, incluidos muchos puestos de nivel de posgrado. Pero las personas con alto EQ estarán muy demandadas para trabajar junto a la IA, y muchos de estos trabajos serán de ingresos medios. Analizamos la implicación para la economía y los mercados. Además, hay una nueva operación táctica: infraponderar la tecnología global frente al sector sanitario.
La tecnología, y cada vez más el mercado, está pasando de un régimen de devolución de efectivo a un régimen de reinversión. Después de la GFC, los inversores premiaron a las empresas que devolvían efectivo a los inversores. En el ciclo de la IA, están premiando a las empresas que ponen ese efectivo de nuevo a trabajar. Esto no es solo una historia de caída del flujo de caja libre; es la imagen especular de un mercado que recompensa la reinversión. La tecnología ha definido ambos regímenes, revelando a las antiguas "estrellas" del flujo de caja como apuestas sectoriales que se hacen pasar por alpha.
La IA podría ser tan transformadora como la Revolución Agrícola o la Revolución Industrial. Sin embargo, el hecho de que estés leyendo estas palabras al amanecer de la era de la IA insinúa una posibilidad más oscura, que es que la IA conducirá a la desaparición de la humanidad. Afortunadamente, la interpretación más sencilla de la mecánica cuántica sugiere que solo serás consciente en aquellas líneas temporales en las que el mundo sobrevive.
In this screener report, we explore opportunities in Inflation risk, supply-constrained Information Technology stocks, and old-economy cyclicals.
