Réflexions

Chaque année, nous mettons en lumière cinq scénarios à faible probabilité qui auraient un impact majeur sur les marchés financiers mondiaux s’ils se produisaient. Cette année, nous envisageons un renversement total de la politique chinoise, un accord nucléaire entre les États-Unis et l’Iran, l’effondrement de l’OTAN, une action militaire américaine à travers les Amériques, et une coopération internationale...

Dans le rapport de cette semaine, nous présentons nos principaux enseignements des deux ajustements notables récemment mis en œuvre par la Chine : une révision à la hausse de son PIB 2023 et la réduction de la pondération du dollar américain dans l’indice des taux de change RMB....

Il est rare que des stratèges de la recherche BCA se retrouvent littéralement sur la scène de catastrophes macro. Les membres de notre équipe GeoMacro – y compris moi-même – vivent dans les zones d’évacuation obligatoire de Los Angeles, qui est de plus en plus en feu. Contrairement à la vision conventionnelle, cela ne fait pas un plomb...

Les rendements des obligations américaines vont monter, déclenchant une tempête sur les marchés financiers mondiaux. Aux États-Unis, la hausse des rendements des obligations d’entreprise entraînera une chute des cours des actions. Dans les marchés émergents traditionnels, la hausse des rendements domestiques et des obligations en USD peseront sur les prix des actions....

Dans la plupart des économies développées, la hausse des attentes d’inflation les fera dépasser encore plus la cible de 2%, limitant la possibilité de nouvelles baisses de taux d’intérêt. Mais au Japon, la hausse des attentes d’inflation les fera grimper à l’objectif de 2% de la BoJ, retirant ainsi la justification de la BoJ pour son taux de zéro-...

Notre résumé de l’allocation du portefeuille pour janvier 2025....

Dans notre rapport Bêta, nous faisons une pause dans la politique américaine et nous concentrons sur les implications d’investissement liées aux changements climatiques. Notre collègue Ritika Mankar, de la Stratégie d’investissement mondiale de BCA, plaide pour que les investisseurs à long terme ignorent complètement les changements climatiques dans leur allocation stratégique d’actifs. Gl...

Dans notre rapport Alpha, nous réitérons que nous nous attendons à ce que le président Trump freine ses plans les plus enthousiastes en matière de baisses d’impôts en raison de la pression du marché obligataire. Cela sera bénéfique pour les actions à long terme – car cela atténuera la pression sur les rendements. Cependant, cela devrait être négatif pour le dollar américain à mesure que les investisses...

Ce rapport vous fait visiter l’industrie nucléaire européenne, évaluant sa situation actuelle et son avenir possible....

Paradoxalement, un optimisme débordant envers l’économie américaine rend une réaccélération de la croissance moins probable en 2025. La réaction du marché obligataire a poussé la Fed à repenser sa campagne de coupes. Les marchés restreignent aussi l’agenda de Trump. Le secteur manufacturier américain ne se redressera pas avec un dollar en flambée. Les craintes de...