Trade
東アジアの輸出成長は数量ではなく価格が牽引している。 韓国の10月の最初の20日間における輸出は前年同期比で105%に急増した。一方、台湾の新規輸出受注は先月にやや低下したが依然として非常に強く、8月の前年同期比72%から9月は63%であった。…
中国の産業の付加価値化の進展は欧州に構造的な挑戦をもたらしている。当社の Chart Of The Week は Chief European Strategistである Jeremie Peloso によるものである。China shock 1.0 は概して欧州に利益をもたらした。中国は安価な労働力と低付加価値財を供給し、欧州の輸出企業に世界人口の約6分の1に相当する市場へのアクセスを提供したのだ。 China shock 2.0…
カナダの米国依存からの脱却を図る取り組みが実を結び始めている。 米国が貿易政策を転換したため、カナダは欧州との関係強化を含め貿易関係を多様化することを目指している。 その結果、スウェーデンはひそかにカナダの最も成長の速い貿易相手国の一つになっている。2022年~2025年の間にカナダ向け自動車輸出は2倍以上になった。EUとカナダの貿易協定であるCETAは数年前に両者間の関税を撤廃しており、現在の貿易の混乱はすでに進行していた変化を単に加速させているにすぎない。…
AIブームが続く限り、他のすべての投資判断は後回しのままである。しかし、AI関連投資がしぼめば、世界経済に根深い問題が露呈し、早ければ来年にも景気後退を招く可能性がある。
7月はヨーロッパにおける de minimis 免除の終焉を示し、グローバリゼーションの後退がもたらすインフレへの影響を浮き彫りにした。 7月1日から、欧州連合は150ユーロ未満の全ての小包に一律3ユーロの関税を課し、特に中国が20年間にわたって利用してきた無税の免除を終了させた。ブロックへの低額小包の流通量は、2022年の13億個から2025年の59億個へと4倍になり、そのうち91%が中国から直接の発送であった。SheinやTemuのようなプラットフォームは、de minimis…
韓国の過去最高となる5月の輸出は、AIと半導体サイクルの強い勢いを裏付けており、現在のウォン安は魅力的な積み増し機会を提供しています。 韓国の輸出は877.5億ドルに達し、月間新記録を樹立、前年比53.2%増となり、コンセンサスの49.3%を上回りました。…
米中関係：依然として取引重視 米中関係：依然として取引重視 トランプ大統領と習近平主席の会談は小幅に前向きだったが、具体的な約束に欠け、戦略的なリセットには至らなかった。…
原油ショックがインフレに持続的な影響を及ぼすとは考えていません。より先を見れば、財政政策、グローバリゼーション、人口動態、AIといった様々な構造的要因がインフレに影響を与えるでしょう。