Base Metals & Iron Ore
銅：先行きは波乱含み
銅：先行きは波乱含み
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銅価格は、第1四半期の短い調整の後、再び急騰しています。
何がこの再びの強さを支えており、今後も続くでしょうか？
原油価格の上昇は世界経済を脅かしており、エクイティに対してアンダーウェイトの姿勢を取ることが妥当です。長期的には工業用金属は原油よりも良好に推移するでしょう。
金属の熱狂が極端なボラティリティを助長している。
特に、銅の価格はファンダメンタルズから乖離しており、下方リスクにさらされている。
最近のラリーは関税による歪みを反映したものであり、世界成長の転換を示しているわけではないため、防御的なコモディティ・ポジショニングを維持してください。…
銅関税の波乱を乗り越える
銅関税の波乱を乗り越える
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Oil, copper, and gold futures curves have experienced abnormal changes in the past few months, but a bearish global outlook will steepen contango structures across all three. Oil’s curve structure has flipped from backwardation (higher short-term than…
This report looks at the FX implications of the Trump tariffs, and the review of our Q1 trades.
Our Commodities & Energy strategists published a special report outlining three themes they see in the space for 2025. The themes are the following: Sluggish global demand and weak industrial activity will likely weigh on cyclical commodities,…