不動産
資産価格は期待を反映しますが、米国オフィス不動産に対する期待は悲観的すぎます。強固な基礎的条件がマクロリスクにもかかわらずパフォーマンスを向上させる理由を示します。
米国住宅市場は予想を上回るが、成長の足かせとなり続ける 米国住宅市場は予想を上回るが、成長の足かせとなり続ける 6月の米国住宅データは予想を上回る結果となりましたが、業界全体は依然として弱く、株式の控えめなアンダーウェイトを補強しています。 住宅着工件数は年率換算で前月比4.6％増加し、建築許可数も5月の2.0％減少後、0.2％増加しました。これらの増加は集合住宅活動によって牽引されましたが、一戸建て住宅の許可数は減少しました。7月のNAHB住宅市場指数は33に小幅上昇しました。…
マクロ経済の逆風にもかかわらず、OBBBAは産業株、金融株、および一般消費財株のエクイティセクターを明確に支持しています。これらのセクターにおける十分に構築された、ファクターを意識したバスケットは、財政主導の不確実な環境においてアウトパフォームする良いポジションにあります。
中国のデフレを解読 中国のデフレを解読 当社の中国ストラテジストは、デフレーションが続く中で株式に対して防御的な姿勢を維持しており、政府債券や高配当セクターを支持しています。中国のデフレーション圧力は供給主導であり、製造能力が国内需要を上回るペースで拡大しています。…
Weak April housing data and deteriorating builder sentiment reinforce our defensive stance, as recession risks remain underpriced. Housing starts rose at a 1.6% m/m annualized rate, missing expectations. Similarly, building permits, a leading indicator of…
Our China strategists published a quick note on China’s property market following the release of housing data earlier this week. China’s housing market is showing early signs of stabilization after three years of crisis, though a full recovery remains…
Data released this Monday suggests that while China’s housing market is no longer worsening, the secular adjustment remains ongoing. Although aggregate housing demand may be stabilizing at a low level, supply will continue to significantly outpace demand, indicating that home price deflation will persist. Additionally, property developers’ poor financing will hinder new project initiations, leading to a further decline in housing starts over the next six to 12 months.
Our Private Markets & Alternatives strategists assessed retail real estate opportunities. Retail Real Estate is a contrarian opportunity, with investor sentiment at rock-bottom levels despite shifting consumption patterns. Click-and-collect, demographic…
Our Equity Analyzer team used their platform to find value plays in a richly-valued US stock market. US equities remain in a bull market, but valuations are stretched, with investors heavily concentrated in large, trending stocks while they underweight value…
US January housing data disappointed, with housing starts falling 9.8% m/m after expanding 16.1% in December. The February NAHB Housing Market Index also weakened, falling to 42 from 47 in February. Building permits were the one positive surprise, growing…