ユーロ圏
ユーロ戦略の長期取引 ユーロ戦略の長期取引 米国のマクロ経済の不確実性と外部不均衡がユーロの強さを強化しており、EUR/USDに対する長期的な強気の見方を支持しています。私たちの今週のチャートは、開発市場（米国除く）のチーフストラテジストであるMathieu Savaryによるものです。…
ユーロ圏および中国の金利は、金融政策が過度に制約的になるのを防ぐために、さらに大幅に引き下げられる必要があります。しかし、トランプ氏がFRBに不当な利下げを強いる試みは、債券ビジランテからの激しい反発を引き起こすリスクを伴います。
ディスインフレが世界的に進展しており、市場もようやく追随し始めています。インフレ期待は概ねファンダメンタルズと一致するようになり、グローバルなインフレ連動債（ILB）配分をニュートラルにシフトしました。関税リスクがアメリカのインフレ期待を押し上げている一方で、イギリス、日本、オーストラリアの価格調整は急激に進みました。本日のストラテジーレポートでは、これらの動向を検討し、国別のILBポジショニングを更新しています。
SX5E、金融環境が引き締まる中でブレイクアウトに失敗 SX5E、金融環境が引き締まる中でブレイクアウトに失敗 欧州株式は最近、S&P 500に遅れを取っており、長期的な建設的な見通しにもかかわらず短期的なリスクが高まっています。2月に史上最高値に達した後、EURO STOXX 50は、US市場がDeep…
英国：穏やかな成長、穏やかなインフレ、ギルトに対する強い支持 英国：穏やかな成長、穏やかなインフレ、ギルトに対する強い支持 英国の成長データは引き続き期待を下回り、英政府債のオーバーウェイトとハト派的なイングランド銀行のケースが支持されています。 5月のGDPは前月比で0.1%減少し、予想を下回り、4月の0.3%減少に続く2か月連続の縮小となりました。産業生産と製造業の生産はどちらもさらに弱まり、4月よりも急速に下降しました。経済のサプライズは依然としてプラス圏内にありますが、急速に消えつつあります。…
このチャートブックでは、先進国（DM）および新興国（EM）の各国の国際収支を検討します。米国の状況は良くありませんが、他のいくつかの国も同様です。
米国債／ブンドスプレッドは縮小する見込み 米国債／ブンドスプレッドは縮小する見込み 相対的な成長とインフレ動向はUST/Bundスプレッドの減少を示唆。当社の今週のチャートは、ロバート・ティンパー、グローバル・フィクスト・インカム・ストラテジストによるものです。今週、当社の金利ストラテジストは、新たな米国/ユーロ圏相対デュレーション指標を導入しました。この指標は、10年UST/Bundスプレッドの見通しを指導するために設計されており、過去25年間にわたりスプレッドの変化をうまく追跡してきました。…
ボラティリティがUST/Bundスプレッドに戻ってきました。この動きを引き起こしている要因を分析し、UST/Bundスプレッドにおける戦術的な機会を探るために注目している点を説明します。