オイル
中東情勢は週末に再びエスカレートしたが、紛争は依然として原油価格により形作られるレンジ内にある。 即時の問題はホルムズ海峡をめぐる航路の争いである。イランは6月の停戦が事実上海峡通過の管理権を与えたと考えているようだ一方、米国は原油の自由な流れを確保しようとしている。当社の地政学チームは、ワシントンはイランの姿勢に不快感を抱いているが、短期的な軍事選択肢を欠き、より重要には攻撃的にエスカレートする政治的インセンティブを欠いていると主張している…
米国とイランは過去数日にわたり、軍事行動が劇的に活発化している。すべては7月6-7日に始まったと見られる。イランは、ホルムズ海峡で複数の船舶を攻撃したとされ、その船舶はオマーン寄りの米国推奨ルートを航行していた。これに対する米国の報復攻撃では米軍が140か所を攻撃したと主張し、その後イランは湾岸地域全域の米軍施設に報復した。報道やイラン政府筋によれば、イランは7月11-12日にバーレーン、クウェート、ヨルダン、カタール、オマーンを攻撃した。
最新の中東での小競り合いは「運動的均衡」のパターンに合致しており、管理されたエスカレーションが原油価格を一定の範囲内に保っている。トランプ大統領はイランによる繰り返される違反を受け、停戦は事実上終了したと宣言した。米国とイランは当社の地政学ストラテジストが「運動的均衡」と表現する状態に達しており、それは原油価格が1バレル当たり70〜90ドルの範囲に収まることを意味する。ブレントは最近その範囲の下限に達していた。…
ちょうど昨日の Alpha reportで地政学リスクが今年はピークに達したと宣言した矢先、ホルムズ海峡で3隻のタンカーが攻撃されるなど度重なる違反を受け、トランプ大統領はイランとの停戦の終了を宣言した。それが投資ストラテジストの現実だ。しかし、基調となる動きは我々が説明したとおりに展開し続けている。
MacroQuantは株式をアンダーウェイトし、債券ポートフォリオではベンチマークのデュレーション姿勢を取ることを推奨する。モデルは米ドルに非常に強気で、金には弱気、銅は中立、原油には強気である。
The US-Iran deal should hold in the near term, but its durability beyond the midterms looks doubtful. Our Geopolitical strategists see both sides as highly motivated to keep the deal alive for now. Even if there is another kinetic exchange or incident before…
May CPI data show no evidence of passthrough from energy prices to core inflation. This will keep the Fed on hold for the time being.
収益 > 原油 収益 > 原油 当社の地政学ストラテジストは、4月8日の停戦が最新のイスラエルとイランの応酬および米国とイランの正式な合意の不在にもかかわらず概ね維持されていると考えています。ワシントンとテヘランはともにこの期間を交渉上のレバレッジを築くために利用している。イランは必ずしも米国の大規模な反応を招くことなく原油価格を高止まりさせることができ、米国は引き続き外交的な解決を追求している。…
Our China strategists are staying on the sidelines in Chinese equities on an absolute basis, as downside pressure is likely to build in the months ahead. Elevated energy prices are compressing corporate profits just as global demand cools, a combination that…