イギリス
9月PMI：世界的な勢いが失速 9月PMI：世界的な勢いが失速 9月のフラッシュPMIは、グローバルな勢いの鈍化を示し、米国株式のアウトパフォーマンスと産業用金属のアンダーウェイトを強化しました。米国のコンポジットPMIは54.6から53.6に低下し、製造業の弱さが主因でした。欧州では混在した結果となり、サービスはわずかに強化されましたが、製造業は縮小に戻り、現在ではドイツとフランスの両方が含まれています。英国の成長も全体的に弱まり、製造業も縮小しました。…
米連邦準備制度の利下げ後の一時的な米ドルラリーは、ショートドルポジションをリセットする最後のチャンスを提供するでしょう。アジアの割安な通貨が次の米ドル下落の主役となる理由と、今どのようにポジションを取るべきかをご覧ください。
金融政策のサプライズがカーブ取引のリターンを左右します。現在の市場でスティープナーとフラットナーが最良のリスク・リターンを提供する場所を示します。
英国経済は病んでいる…文字通り 英国経済は病んでいる…文字通り 私たちのカウンターポイント戦略家は、GBP/USDと英ギルトを米国債に対して構造的にオーバーウェイトすること、そして中国のCSI 300を短期的にショートすることを推奨します。私たちの同僚は、長期の病気や障害の急増が英国の労働供給を引き締め、賃金インフレが高止まりしていると主張します。景気後退またはそれに近い状況がない限り、この供給制約がインフレが目標に戻るのを防ぎます。…
長期病休または作業制限がある健康状態の英国従業員の増加が、頑固に高い英国の賃金インフレを説明しています。この状況は、今後数ヶ月の間にイングランド銀行と英国政府に厳しい選択を迫ることになります。その上、新たな戦術的取引としてCSI 300のショートが行われています。
英国CPIは高水準、しかし成長の弱さがさらなるBoE利下げを示唆 英国CPIは高水準、しかし成長の弱さがさらなるBoE利下げを示唆 7月のインフレ上昇は、弱体化する英国経済の状況を変えることなく、ギルトを魅力的にし、ポンドを脆弱に保つ。…
英国：厳しい金融状況と弱いデータがギルトのオーバーウェイトを支持 英国：厳しい金融状況と弱いデータがギルトのオーバーウェイトを支持 英国のデータモメンタムは減速しており、ギルトが魅力的でポンドは脆弱な状態が続いています。5.60%で、30年物ギルトは1990年代後半以来の最高利回りで取引されており、先進国市場全体で長期金利に持続的な圧力がかかっていることを反映しています。イングランド銀行は、緩和サイクルでECBに遅れを取っており、金融条件を厳しいままにし、成長に影響を与えています。…
イングランド銀行（BoE）は緩和に動いていますが、出遅れるリスクがあります。労働市場と成長の亀裂が顕在化し始めており、同銀行はまもなくより果断な行動を強いられる可能性があります。本レポートでは、英国債（ギルト）が引き続き買いである理由と、ポンドの進路が米ドルやユーロとは分岐している点について説明します。
イングランド銀行は対応が遅れるリスクがあります イングランド銀行は対応が遅れるリスクがあります イングランド銀行（BoE）は4％へのわずかな利下げを行いましたが、投票の割れや成長モメンタムの低下は、市場がさらなる緩和を過小評価していることを示唆しています。引き続き英国債をオーバーウエイトにしてください。 賛否の分かれた5対4の投票結果は、最新のインフレ指標が予想を上回る結果となったことで、不況緩和プロセスが停滞していることへの懸念を反映しています。…
フラッシュPMIは改善するも、低成長と貿易摩擦が持続 フラッシュPMIは改善するも、低成長と貿易摩擦が持続 7月のDMフラッシュPMIは、サービス主導で世界の成長モメンタムが改善していることを示していますが、製造業は依然として弱く、上昇の余地は限られており、私たちの防御的な姿勢を強化しています。 サービス業のPMIは、米国、ヨーロッパ、日本で改善しましたが、英国では減速しました。製造業は弱く、先進国市場全体でモメンタムが低下または縮小しています。…