Política doméstica
La venta forzada puede estar acercándose a una pausa, pero el ajuste fiscal y político de Francia apenas ha comenzado. Mantener una infraponderación en OATs y aprovechar los repuntes de alivio para reducir la exposición. La contención del contagio es tranquilizadora para Europa; no es una señal de compra para Francia.
La Corte Suprema, el Senado, la Fed y otras instituciones han demostrado ser resilientes hasta ahora bajo la administración Trump. La erosión institucional en Estados Unidos está exagerada.
Seguir sobreponderando gilts pese a la renovada agitación política en el Reino Unido.
El acuerdo EE. UU.-Irán ofrece un alivio temporal frente al riesgo de suministro de petróleo, pero tanto Hormuz como las tensiones comerciales podrían resurgir en 2027.
La tregua comercial entre Estados Unidos y China se está volviendo más amplia y mejor, pero no se está produciendo un gran acuerdo estratégico sobre Irán y Taiwán.