Mercados Financieros
El entorno Goldilocks para los márgenes de beneficio de EE. UU. debería empezar a deteriorarse el próximo año. Contrario a la sabiduría convencional, la IA podría terminar erosionando los márgenes tanto para los productores como para los consumidores de inteligencia artificial.
MacroQuant recomienda infraponderar las acciones y adoptar una postura de duración acorde al índice de referencia en carteras de renta fija. El modelo es muy positivo respecto al dólar estadounidense, bajista respecto al oro, neutral respecto al cobre y alcista respecto al petróleo.
El mercado alcista de acciones está empezando a mostrar su edad. Los bonos deberían comportarse bien una vez que el crecimiento económico empiece a desacelerarse. El dólar se fortalecerá durante los próximos meses antes de reanudar su tendencia a la baja. Si bien el crudo probablemente ha encontrado un suelo a corto plazo, preferimos los metales frente a la energía a largo plazo.
South Africa’s ambitious reform agenda will take time to bear fruit. Meanwhile, the country faces a stagflationary squeeze as inflation rises while growth slows. South African stocks, bonds, and currency are all vulnerable.
El viernes, el z-score de renta variable de MacroQuant cayó a -1.01, por debajo del umbral crítico de -1 que a menudo coincidía con mercados bajistas en el pasado. Con eso en mente, hoy estoy degradando las acciones a una ligera infraponderación tanto en el horizonte de 3 meses como en el de 12 meses.
El auge de la IA aumentará la inflación en el corto plazo y también podría elevarla a largo plazo. La reticencia de la Fed a subir las tasas es comprensible, pero corre el riesgo de amplificar lo que ya podría ser una burbuja bursátil en formación.