Estados Unidos

Informe especial

El desacoplamiento entre EE. UU. y China y las interrupciones en el suministro de tierras raras han creado una oportunidad única para que los mineros y refinadores no chinos aumenten la producción y logren rentabilidad. La expansión será prolongada, costosa y llena de desafíos, pero el apoyo gubernamental mejora considerablemente las probabilidades. La producción de tierras raras fuera de China es un tema de inversión incipiente; somos estructuralmente optimistas y recomendamos construir una posición comprando en las bajas mediante la inversión en una cesta diversificada de mineros, presentada en el informe.

Los datos de inflación de EE. UU. siguen sin mostrar indicios de presiones sobre los precios más allá de un efecto arancelario a corto plazo.

La Fed está preparada para realizar un recorte de tasas de 25 puntos básicos este mes, pero un recorte adicional en diciembre dependerá de cómo se resuelva la divergencia entre el fuerte gasto del consumidor y el débil crecimiento del empleo.

Misma tasa de política, expectativas muy diferentes. Explicamos por qué la convergencia de políticas entre la Fed y el BoE es LA operación de renta fija para fin de año.

Los resultados sólidos y los comentarios constructivos de los bancos más grandes de EE. UU. son alentadores: los consumidores se mantienen en buena forma y el contexto macroeconómico sigue favoreciendo a las acciones. Las perspectivas para los bancos más grandes son positivas, y es poco probable que se vean afectados por eventos aislados de crédito.