Economía

Informe especial

La economía de Alemania está recuperando impulso después de casi dos años de recesión. A pesar del repunte cíclico en curso y el estímulo fiscal, el estancamiento político y los profundos desafíos estructurales amenazan con limitar el potencial de crecimiento a largo plazo del país. Los inversores deberían tener una posición inferior en bonos alemanes y favorecer las acciones de la zona euro sobre las acciones alemanas.

Informe especial

Este Informe Especial describe la estrategia del balance de la Fed y la justificación detrás de ella. También ofrecemos proyecciones actualizadas para los principales rubros de activos y pasivos en el balance de la Fed.

Resumen de Asignación de Portafolio para noviembre de 2025.

En ausencia de datos oficiales del gobierno, los inversores están recurriendo a fuentes alternativas para evaluar la dirección de la economía de los Estados Unidos. Nuestro análisis de estos datos sugiere que la economía ha continuado expandiéndose a un ritmo moderado durante los últimos dos meses. Si la Corte Suprema anulara los aranceles, esto reduciría las probabilidades de una recesión a corto plazo mientras aumentaría las probabilidades de un sobrecalentamiento.

Recién salidos de un mes dedicados a profundizar en todo lo relacionado con la IA, recorremos una sesión de preguntas y respuestas de alto nivel que discute el gasto de capital en IA y cuánto está realmente contribuyendo el auge de la inversión en IA al crecimiento de EE. UU.

MacroQuant tiene una posición táctica sobreponderada en acciones, favorece una posición de duración por encima del índice de referencia en carteras de renta fija, se mantiene bajista respecto al dólar estadounidense y es optimista con el oro y el cobre.

En la Sección I, Doug explica cómo la marcada revisión al alza del consumo del segundo trimestre en la estimación final del PIB ha reducido nuestra convicción de recesión y podría llevarnos a abandonar completamente nuestra predicción de recesión. Sin embargo, la situación es fluida, como lo evidencia la notable debilidad de las acciones en las subindustrias orientadas al consumidor y expuestas cíclicamente. En la Sección II, Doug y Miroslav Aradski de Global Investment Strategy consideran las implicaciones del auge de la inversión en inteligencia artificial.

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En la Sección II, Doug y Miroslav Aradski de Global Investment Strategy consideran las implicaciones del auge de las inversiones en IA.

La Fed redujo las tasas hoy, pero un recorte adicional en diciembre es incierto. Dependerá, en gran medida, de quién gane el debate sobre la tasa neutral de interés.