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Los inversores deberían anticipar rendimientos superiores al promedio en los bonos del Tesoro durante los próximos 12 meses, y las estrategias de pendiente pronunciada seguirán generando ganancias.
Jay Powell no será destituido como presidente de la Fed antes de que expire su mandato el próximo mayo, pero este año conoceremos la identidad de su reemplazo, lo que podría generar una situación potencialmente incómoda de “presidente en la sombra de la Fed”.
Hablamos sobre las implicaciones del informe del IPC de esta mañana y la relativa atractividad de los empinadores de curva del Tesoro a 2/5 años.
La desinflación sigue desarrollándose a nivel global, y los mercados finalmente están poniéndose al día. Las expectativas de inflación se han realineado ampliamente con los fundamentos, lo que nos lleva a cambiar nuestra asignación global de ILB a neutral. Si bien los riesgos de aranceles están inflando las expectativas en EE. UU., los precios en el Reino Unido, Japón y Australia se han ajustado drásticamente. El Informe de Estrategia de hoy revisa estos desarrollos y actualiza nuestra posición de ILB a nivel de país.
En este libro de gráficos, analizamos la balanza de pagos en países desarrollados (DM) y mercados emergentes (EM). A Estados Unidos no le va bien, pero a algunos otros países tampoco.