Réflexions

Cette semaine, nos trois tests de sélection couvrent les actions actions dans : les actions minières d’or, les produits de base japonais et le rendement implicite du dividende....

Cette semaine, nous examinons la viabilité de l’ancrage HKD comme prochaine baleine à déplacer les marchés, compte tenu de ce qui arrive aux tarifs. Après une analyse approfondie, notre biais est qu’il est là pour rester. Avec la chute du DXY sous 100, nous risquons d’assister à un rebond, ce qui est en fait une mauvaise nouvelle pour la réglementation de Hong Kong...

La combinaison de la faiblesse du dollar et de la hausse des rendements américains suggère que les investisseurs mondiaux remettent en question le statut de refuge sûr des bons du Trésor américains....

À moins d’une désescalade dramatique de la guerre commerciale, les États-Unis et une grande partie du reste du monde entreront en récession au cours des prochains mois. Les investisseurs devraient rester sur la défensive pour l’instant....

Bien que le marché ait accueilli favorablement la pause des tarifs de la Journée de la libération, nous croyons que les investisseurs sont trop optimistes quant au soulagement de cette incertitude provoquée par Trump. Même avec cette pause, les niveaux actuels des tarifs restent plus élevés qu’en janvier. Des niveaux tarifaires élevés devraient être inflationnistes, quoi...

La riposte agressive de la Chine contre les tarifs américains permettra au président Trump de ne pas punir ses alliés à la redirection de la guerre commerciale vers la Chine. Si Pékin ne réagit pas aux derniers tarifs en doublant son plan de relance fiscal, cela indique qu’ils prévoient quelque chose de différent, car la Chine va e...

Nous croyons que Pékin considère ces actions commerciales américaines comme rien de moins qu’une déclaration de guerre économique, et pas simplement un différend commercial. La confrontation entre les États-Unis et la Chine est sur le point de s’intensifier à partir de maintenant. Les autorités chinoises permettront au yuan de se dévaloriser de façon significative. Vendez à découvert le CNH contre le dollar américain. Pour les marchés émergents et asiatiques...

Notre résumé de l’allocation du portefeuille pour avril 2025....

Aujourd’hui, nous publions notre rapport trimestriel sur le portefeuille d’obligations modèles. Nous discutons de la façon dont la guerre commerciale a encore accru le risque de récession mondiale, mais que les obligations du Trésor américaines pourraient sous-performer leurs pairs mondiaux à court terme. Nous abordons les implications d’investissement à revenu fixe à court terme et quelles obligations marquent...

Le monde est entièrement concentré sur la guerre commerciale entre les États-Unis et... eh bien, tout le monde. C’est juste étant donné qu’il n’y a pas eu de catalyseur de marché plus grand que le Jour de la Libération depuis la pandémie. Cependant, nous continuons d’insister sur le fait que la GRANDE IMAGE pour les investisseurs macro, c’est la rotation hors des États-Unis. Une rotation...