Réflexions

Dans la section I, Doug avertit que la politique commerciale américaine pourrait produire un résultat nettement pire que ce à quoi les investisseurs s’attendent actuellement. La base de référence de 10% de l’administration devrait être négative pour l’économie américaine et particulièrement pour le secteur des petites entreprises. Les investisseurs devraient rester positifs sur le plan défensif...

Les marchés mondiaux des devises sont entrés dans une nouvelle ère. Cela implique que le cadre d’analyse des taux de change doit également évoluer. Nous introduisons un nouveau cadre pour analyser les devises des marchés émergents et les classons en catégories résilientes et vulnérables. Enfin, nous ajoutons davantage d’obligations domestiques des marchés émergents à notre por...

Le président Trump fait face à de nouvelles restrictions sur ses pouvoirs commerciaux venant de la branche judiciaire américaine, mais elles ne l’empêcheront pas de continuer à restreindre le commerce et les investissements avec la Chine. Au contraire, ils établiront certaines restrictions contre des tarifs exécutifs entièrement arbitraires, surtout lorsqu’ils seront réutilisés...

Le 11 septembre 1990, le président George H. W. Bush s’est adressé à une session conjointe du Congrès. Le discours – qui est devenu connu sous le nom de « Nouvel Ordre mondial » – faisait référence à l’émergence d’un nouveau paradigme géopolitique. Bien que Bush père ait été assez vague sur ce qu’était ce paradigme, son secrétaire national...

Cette analyse examine les implications de la baisse de taux de la RBNZ sur les actifs néo-zélandais....

Plusieurs clients issus de la communauté mondiale des allocateurs nous ont fait connaître l’existence de la « Section 899 », une caractéristique de la « Loi sur un grand beau projet de loi » (OBBBA) adoptée à la Chambre des représentants le 22 mai. Le projet de loi est actuellement en cours d’examen par le Sénat et l’article 899 – qui ajoutent...

La hausse des rendements obligataires pourrait représenter un danger encore plus grand pour l’économie mondiale que la guerre commerciale. Avec les valorisations des actions qui ne décomptent plus beaucoup de risques économiques, les investisseurs devraient se positionner sur la défensive....

Le tourisme chinois continuera de croître, mais les investisseurs doivent veiller à ne pas trop payer pour les actions touristiques chinoises en extrapolant leur croissance passée à deux chiffres de revenus vers l’avenir....

Les rendements obligataires sont-ils surélevés? Nous introduisons un nouvel indicateur technique mondial qui aide à repérer les occasions de réversion de la moyenne et montre quels marchés sont proches de l’épuisement...

Les courbes à terme sur le pétrole, le cuivre et l’or ont récemment connu des déplacements et des torsions anormaux. Le Brent n’est plus complètement rétrograde, les courbes en cuivre sur la LME et la CME ont divergé, et l’or est dans un contango raide. Nous examinons les moteurs et les implications de ces changements pour les prix et la structure des courbes ac...