Inflation/Deflation

雇用の弱さがISMサービスの強さを損なう 雇用の弱さがISMサービスの強さを損なう 8月ISMサービス指数は予想を上回ったが、雇用の弱さが脆弱な勢いを浮き彫りにした。 指数は50.1から52.0に上昇し、事業活動と新規受注が牽引しました。しかし、雇用コンポーネントは46.5で収縮状態のままでした。…

7月JOLTSは労働市場の勢いの減速を確認 7月JOLTSは労働市場の勢いの減速を確認 7月の米国求人件数は10か月ぶりの低水準となり、労働市場の弱まりが続いていることを明確に示しました。…

中国のPMIの改善はターゲット型刺激策の必要性を変えない 中国のPMIの改善はターゲット型刺激策の必要性を変えない 中国の8月PMIは改善しましたが、基礎データは弱さが持続し、モメンタムが限られていることを示しています。 公式のNBS総合指数は50.2から50.5に上昇し、製造業は49.4と依然として縮小状態にあり、サービス業は50.3までわずかに上昇しました。民間PMIはより強い上昇を示し、製造業（50.5）とサービス業（53.0）に牽引されて、総合指数が50.8から51.9に上昇しました。…

トルコのデフレーションが2年債の強気ケースを支援 トルコのデフレーションが2年債の強気ケースを支援 トルコのデフレーション傾向は続いており、短期債に対する強気の見方を支持しています。 ヘッドラインインフレ率は、7月の33.5％から8月には前年比33％に緩和されました。当社の新興市場ストラテジストは、金融政策と財政政策が引き締められたままであるため、さらなる減速を予測しています。この方針は成長を抑制しており、高金利が信用拡大を抑制し、企業の売上高、収益、および利益率に悪影響を与えています。…

ISM製造業は回復の兆しを示すが、本格的な好転とは言えない ISM製造業は回復の兆しを示すが、本格的な好転とは言えない 8月のISM製造業指数はまちまちで、受注が好調だったものの、生産と雇用が弱い結果でした。 ヘッドラインは48.0から48.7に上昇したものの、予想を下回りました。新規受注は予想を上回り、拡張局面に入り51.4まで上昇、新規受注と在庫の差は-1.8から2.0まで改善しました。しかし、生産は縮小局面に入り、雇用も引き続き減少しており、企業が見通しに慎重であることを示唆しています。…

高いHICPがECBの一時停止を強化 高いHICPがECBの一時停止を強化 ユーロ圏の8月の速報値HICPは予想よりもわずかに高く、9月のECBが政策を据え置く可能性を強めました。 ヘッドラインインフレ率は前年同期比2.0%から2.1%に上昇し、月次では予想外の前月比0.2%の上昇を記録しました。コアインフレ率は減少が予想されていましたが、前年同期比2.3%を維持しました。サービスインフレは3.2%から3.1%へとわずかに緩和し、非エネルギー工業品のインフレは0.8%で安定していました。…

米国の消費者はまだ屈していない 米国の消費者はまだ屈していない 7月の収入と消費データは、堅調な消費と粘り強いインフレを確認しましたが、労働勢いの鈍化により私たちは防御的姿勢を維持しています。…

エジプトの予想外の利下げ、インフレ再燃のリスク エジプトの予想外の利下げ、インフレ再燃のリスク エジプトの予想外の200ベーシスポイントの利下げは、インフレーション再加速と通貨圧力のリスクを高める。 エジプト中央銀行は、夜間貸出金利を23%に引き下げ、予想を上回る大幅な措置を取りました。ただし、我々の新興市場のストラテジストは、堅調な家計支出と急速な信用成長により、今後数ヶ月でインフレーションが再び上昇すると予測しています。幅広い貿易赤字と経常収支赤字は、既に根本的なインフレ圧力を示しています。…