金融
クロスアセット：夏の低迷 クロスアセット：夏の低迷 クロス資産のボラティリティは低下しており、抑制された金利ボラティリティは株式を債券に対して戦術的にオーバーウェイトすることを支持する。 年初、イラン紛争を受けてクロス資産のボラティリティは急騰したが、その後概ね後退した。原油を除けば、金利、クレジット、為替のインプライド・ボラティリティはいずれも中央値を下回っており、VIXは歴史的中央値付近にある。AI関連の取引で最近の小さな動揺はあったものの、全体のリスクセンチメントは良好である。 The MOVE index…
本稿ではFRBのバランスシート・タスクフォースからどのような提言が出るかを論じる。将来のバランスシートの縮小は、多くが予想しているほど大きくはならないと結論付ける。
May CPI data show no evidence of passthrough from energy prices to core inflation. This will keep the Fed on hold for the time being.
AIブームは短期的にインフレを加速させ、長期的にも押し上げる可能性がある。米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げに消極的な姿勢は理解できるが、すでにくすぶり始めている株式市場のバブルをさらに拡大するリスクがある。
FOMCの参加者は、フェデラルファンド金利がしばらく据え置かれるという考えでまとまりつつあり、その見通しは債券市場に既に十分織り込まれており、新たなFRB議長の下でも実質的に変わらないだろう。
トルコの金融市場はごく短期的には苦戦するだろうが、その先では循環的なディスインフレーションが再開する。フィクスト・インカム投資家は、トルコのローカル通貨建て2年債を『買い』ウォッチリストに入れておくべきだ。