株式
ZEW改善も、ユーロ圏の見通しは依然として脆弱 ZEW改善も、ユーロ圏の見通しは依然として脆弱 ZEW期待指数は5月に急上昇しましたが、基調的なマクロ経済の脆弱性によりユーロ圏資産への慎重な姿勢が依然として支持されています。ユーロ圏のZEW期待指数は11.6から35.3に上昇し、ドイツも予想を上回りました。現在の状況コンポーネントはわずかに改善しましたが、依然として低水準にあり、いまだ脆弱な経済環境を浮き彫りにしています。…
１ スイスの錯覚：強いファンダメンタルズ、弱いモメンタム スイスの錯覚：強いファンダメンタルズ、弱いモメンタム 弊社の欧州投資ストラテジストは、スイスがもはや戦術的な安全地帯ではなくなったと考え、スイスフラン（CHF）とスイス株式のアンダーウェイトを推奨し、スイス債券への選好を示しています。同国は高い生産性、革新性、堅牢な制度、低い公的債務といった強固な構造的基盤を保持していますが、短期的なデフレリスクが高まっています。…
新興市場のEPS回復は、中国、韓国、台湾のTMT株によってのみ牽引され、範囲が狭い状況です。新興市場の企業利益は、今後6〜9ヶ月で減少する見込みです。これまでとは異なり、米ドルの弱含みは、新興市場の株価に対してリフレーションではなくデフレーションの要因となるでしょう。
スイスは一見すると清潔で安定しているように見えますが、短期的なリスクが高まっています。デフレーション圧力、過大評価された資産、そして高い割合を占める輸出セクターにより、経済は減速のリスクにさらされています。本レポートでは、なぜスイス国立銀行（SNB）が市場の予想以上に緩和政策を進めるのか、そしてCHF、株式、債券においてどのようにポジションを取るべきかを探ります。
This week our three screeners explore equity trades in Robotics, European Quality and Technical, and Hong Kong.
BCA’s China Investment strategists see limited upside for Chinese equities and favor bonds, as trade tensions ease but domestic headwinds persist. This week’s US-China trade talks in London lowered the risk of near-term escalation or new retaliatory tariffs,…
While consumer sentiment is rebounding, sticky inflation expectations and slowing growth warrant staying long duration and steepeners. The preliminary June University of Michigan Consumer Sentiment Index surprised to the upside, rising to 60.5 from 52.2.…
The US labor market appears balanced but at a pivotal point, with further weakness likely to prompt a shift to maximum defensiveness. After running the hottest since the 1960s, the labor market has gradually cooled. That rebalancing sparked a brief growth…
The S&P 500 has breached 6000 and may retest all-time highs, but we would not recommend chasing the rally. Risk assets have shrugged off recession fears, with stress indicators like the VIX, SKEW, and VVIX still subdued, signaling limited demand for downside…
The London Sino-US trade talks offered hope of de-escalation, but Chinese equities remain under pressure from deflationary headwinds and lack a clear macro catalyst to trend higher.