Mercados Emergentes
Lo más alcista para Brasil de las elecciones del fin de semana no fue el aumento de las probabilidades de una presidencia de derecha, sino el fuerte control en el Congreso del probable presidente (Flávio Bolsonaro). Subir la ponderación de los mercados de renta fija brasileños a sobreponderado y la de las acciones a neutral dentro de sus respectivas carteras EM.
MacroQuant recomienda una infraponderación en acciones y bonos, contrapesada por una sobreponderación significativa en efectivo. El modelo es muy alcista respecto al dólar estadounidense, ligeramente negativo respecto al oro y al cobre, y positivo respecto al petróleo.
Resumen de la asignación de nuestra cartera para septiembre de 2026.
Los equipos CoreMacro y Portfolio Construction de BCA combinan dos perspectivas distintas pero convergentes para revisitar una oportunidad que en su momento fue aclamada: India. Elevamos nuestra recomendación sobre India tanto en los mercados públicos como en los privados, pero la convicción no es la misma en todos los ámbitos.
Fuera de las acciones de semiconductores, la rentabilidad de EM/China ha estado muy por debajo tanto de sus pares estadounidenses como de los niveles que prevalecieron durante el mercado alcista estructural de EM en los años 2000. En un horizonte de 3 a 5 años, el desempeño relativo de las acciones de EM/China frente al global se mantendrá dentro de un rango.
